تحليل الوضع الحالي وآفاق تطوير بيئة ETH

مؤخراً، أثار مجتمع الإيثريوم جولة جديدة من النقاشات الحماسية حول تطوير ETH. وكان سبب هذه النقاشات رئيسياً من نقطتين: الأولى هي أن الحوار بين فيتاليك وETHPanda جذب انتباه واسع؛ والثانية هي أن سعر ETH بالنسبة لـ BTC مستمر في الانخفاض مقارنةً بـ SOL، مما أثار استياء العديد من الناس. وفي هذا الصدد، لدي بعض الآراء الشخصية التي أود مشاركتها مع الجميع.

بشكل عام، لا يزال الاتجاه طويل الأمد لـ ETH قوياً. لا يوجد حالياً أي منافس يمكنه المنافسة معه مباشرة في السوق، لأن القيمة الأساسية لإيثريوم تكمن في "بيئة التنفيذ اللامركزية"، حيث أن "اللامركزية" هي السمة الأكثر أهمية. لم يتغير هذا الأساس. ومع ذلك، تواجه التنمية الحالية لبيئة ETH بعض العقبات، والتي تنبع أساساً من سببين:

أولاً، تسبب مسار Restaking في تقليل موارد الطريق التكنولوجي السائد Layer2 إلى حد ما. نظرًا لأن الآلية الأساسية لـ Restaking لا تستطيع خلق طلب إضافي على ETH، فإن هذا يؤدي مباشرة إلى صعوبة الحصول على موارد تطوير كافية واهتمام المستخدمين على مستوى التطبيقات، مما يؤدي إلى توقف الترويج وتعليم المستخدمين.

ثانياً، القادة الرئيسيون في نظام إيثريوم البيئي يشكلون طبقة مصالح ثابتة نسبياً، مما يضعف السيولة داخل النظام البيئي. يفتقر المطورون إلى الحوافز الكافية، مما يؤدي إلى ضعف الدافع للابتكار والأداء العام.

تأثير إعادة الاستثمار على موارد إيثريوم البيئية

لقد كانت خارطة الطريق الرسمية لتطوير الإيثيريوم دائمًا من خلال تقنية التجزئة (Sharding) لبناء بيئة تنفيذية لامركزية تمامًا. ببساطة، يعني ذلك إنشاء منصة حوسبة سحابية موزعة تمامًا وغير خاضعة لسيطرة أي جهة واحدة. على هذه المنصة، يمكن للتطبيقات الحصول على موارد الحوسبة والتخزين من خلال مزادات السوق، حيث يتم التحكم في تخصيص الموارد بالكامل من خلال علاقة العرض والطلب.

نظرًا لتعقيد التقنية، اختارت المجتمع في النهاية خطة Rollup-Layer2 كاتجاه رئيسي للتطوير. في هذه الخطة، يمكن للتطبيقات الاختيار للبناء على Layer2 مستقل، بينما تصبح الشبكة الرئيسية لإيثريوم بنية تحتية لجميع سلاسل التطبيقات، حيث توفر بالإضافة إلى تقديم نهائية البيانات لسلاسل التطبيقات، يمكن أن تلعب أيضًا دورًا في إعادة المعلومات. هذا الهيكل الرئيسي والتبعي يظهر أداءً جيدًا من حيث الكفاءة والتكلفة، حيث يقلل من تكاليف تشغيل التطبيقات، ويوفر ضمانًا جيدًا من حيث درجة اللامركزية.

ومع ذلك، فإن مسار إعادة staking الخاص بـ ETH الذي تمثله EigenLayer والذي بدأ في نهاية العام الماضي شهد تأثيرًا معينًا على هذا الاتجاه. تقوم إعادة staking بإعادة استخدام ETH المشارك في Staking PoS مباشرة، وتقدم وظائف تنفيذ خارجية، وهو ما يسمى بـ AVS (نظام التحقق الذاتي). وهذا في الواقع يمثل تنافسًا على الموارد مع Layer2، مما يؤثر مباشرة على قدرة ETH على الاستحواذ على القيمة.

يوفر Restaking "خيار توافق ثانٍ" للتطبيقات دون الحاجة لدفع تكلفة ETH على السلسلة الرئيسية. على سبيل المثال، في طبقة توفر البيانات (DA)، كانت سلاسل التطبيقات تحتاج في الأصل إلى استدعاء العقود على السلسلة الرئيسية لتحقيق نهائية البيانات، مما يخلق طلبًا على ETH. لكن Restaking يوفر خيارًا جديدًا، وهو شراء التوافق من خلال AVS، حيث يمكن استخدام أي أصل لدفع الرسوم في هذه العملية. وهذا يجعل سوق DA الذي كان يحتكره الإيثيريوم سوقًا تنافسية، مما يضعف من قوة تسعير السوق والأرباح الخاصة بالإيثيريوم.

الأهم من ذلك، أن إعادة التخزين تشتت الموارد القيمة المستخدمة في الترويج للتطبيق والتعليم في السوق. تم جذب هذه الموارد إلى "إعادة بناء" البنية التحتية، مما أدى إلى نقص كافٍ في التطبيقات النشطة في النظام البيئي، وانغماس نظام التقاط القيمة.

تغيرات قادة الرأي في نظام إيثيريوم البيئي

في نظام إيثريوم البيئي، من الصعب العثور على قادة رأي نشطين مثل سولانا، AVAX، أو حتى النظام البيئي لونا السابق. على الرغم من أن هؤلاء القادة يُعتبرون أحيانًا قوة تدفع فومو، إلا أنه لا يمكن إنكار أنهم لعبوا دورًا مهمًا في تعزيز تماسك المجتمع وثقة فرق المشاريع.

في بيئة الإيثيريوم، من الصعب التفكير في قادة آخرين ذوي تأثير كبير بخلاف فيتاليك. تنبع هذه الظاهرة جزئيًا من انقسام الفريق المؤسس الأصلي، ولكنها مرتبطة أيضًا بتصلب الطبقات داخل النظام البيئي. لقد حصل العديد من المشاركين الأوائل على عائدات كبيرة من نمو النظام البيئي. بالنظر إلى القيمة الكبيرة لجمع الأموال في المراحل المبكرة، فقد جمع العديد من المشاركين الأوائل ثروات كبيرة.

لذلك، بدأ هؤلاء المشاركون الأوائل في التوجه نحو استراتيجيات أكثر تحفظًا. بدلاً من التوسع، أصبحت المحافظة على الوضع الراهن أكثر جاذبية. لتجنب المخاطر، يميلون إلى اتخاذ استراتيجيات حذرة عند دفع تطور النظام البيئي. على سبيل المثال، يحتاج المشاركون الأوائل فقط إلى ضمان استقرار المشاريع القائمة مثل AAVE، وإقراض كميات كبيرة من ETH للمستخدمين الذين يحتاجون إلى الرفع المالي لكسب عوائد مستقرة، وذلك لتلبية مطالبهم.

ومع ذلك، أعتقد أن الاتجاه التنموي طويل الأمد لـ ETH لا يزال واعدًا. لا يوجد حاليًا منافسون مباشرون في السوق، حيث تكمن القيمة الأساسية لإيثيريوم في "بيئة التنفيذ اللامركزية"، حيث إن "اللامركزية" هي السمة الأكثر أهمية. لم تتغير هذه الأساسيات. لذلك، طالما يمكن دمج الموارد بشكل فعال ودفع بناء التطبيقات، فإن مستقبل إيثيريوم لا يزال مليئًا بالأمل.