تحقيق حول صناديق التحوط التشفيرية: المكاتب العائلية والأفراد ذوي الثروات العالية هم المستثمرون الرئيسيون

كشفت تقرير استقصائي حديث عن استثمارات مكاتب العائلات والأشخاص ذوي الثروات العالية في سوق التشفير. أظهر التقرير أن حجم إدارة أصول صناديق التحوط التي تركز على التشفير (AUM) شهد زيادة كبيرة في عام 2019، حيث ارتفع من مليار دولار في نهاية عام 2018 إلى ملياري دولار.

في عام 2019، سجلت صناديق التحوط المفوضة بالكامل أداءً ممتازًا، حيث بلغ متوسط العائد 42%. من حيث مصادر التمويل، تمثل مكاتب العائلات 48% من مستثمري صناديق التحوط، بينما يمثل الأفراد ذوو الثروات العالية 42%.

أشار خبير في الصناعة:"منذ جائحة كوفيد-19, لاحظنا أن اهتمام الناس بالتشفير أصبح أكثر اتساعًا."

!

تاريخ تأسيس الصندوق واستراتيجيته

أظهرت التحقيقات أن هناك حوالي 150 صندوق تحوط نشط في التشفير، حيث تم تأسيس ما يقرب من ثلثي (63% ) في عامي 2018 أو 2019. ترتبط حيوية تأسيس الصناديق ارتباطًا وثيقًا بسعر البيتكوين. يبدو أن ارتفاع سعر البيتكوين في عام 2018 قد دفع موجة من تأسيس صناديق العملات المشفرة.

تقسم التقارير صناديق التحوط للتشفير إلى أربع فئات:

1. التفويض الكامل للشراء: يشتري فقط، مدة الاستثمار طويلة نسبياً، يميل إلى الاستثمار في المشاريع المبكرة.

2. التفويض الكامل للشراء والبيع: يشمل استراتيجيات متنوعة، بما في ذلك الشراء والبيع، والقيمة النسبية، ومحركات الأحداث، وغيرها.

3. صندوق الكمية: يتبنى طرق الاستثمار الكمي، وتشمل الاستراتيجيات صنع السوق، والتحكيم، وما إلى ذلك.

4. استراتيجيات متعددة: دمج الاستراتيجيات الثلاث المذكورة أعلاه.

من بينها، تحظى صناديق الكوانت بشعبية كبيرة، حيث تمثل ما يقرب من نصف حصة السوق. بينما تمثل الاستراتيجيات الثلاث الأخرى حوالي 17-19%.

!

تكوين المستثمرين

أظهرت التحقيقات أن المؤسسات الاستثمارية العائلية ( نسبة 48% ) والأفراد ذوي الثروات العالية ( نسبة 42% ) هم المستثمرون الرئيسيون، حيث تصل حصتهم الإجمالية إلى 90%. ما يثير الدهشة هو أن صناديق التقاعد، والمؤسسات، وصناديق التبرعات تمثل نسبة صغيرة جداً في استثمارات التشفير، كما أن مستوى المشاركة من صناديق رأس المال المخاطر التقليدية وصناديق الصناديق ليس مرتفعاً.

متوسط عدد المستثمرين في صناديق التحوط التشفيرية هو 27.5، ومتوسط العدد هو 58.5. متوسط حجم الاستثمار هو 300,000 دولار، ومتوسط العدد هو 3,100,000 دولار. حوالي ثلثي صناديق التحوط التشفيرية لديها حجم استثمار أقل من 500,000 دولار.

!

حجم إدارة الأصول

تقدّر التقارير أن الأصول المدارة من قبل صناديق التحوط المشفرة العالمية تجاوزت 2 مليار دولار في عام 2019، مما يمثل ضعف ما كانت عليه في عام 2018. تُظهر توزيع أصول الإدارة تأثير ماثيو، حيث تدير عدد قليل من الصناديق معظم الأصول.

بالمقارنة مع عام 2018، حقق حجم إدارة الأصول في عام 2019 قفزة. ارتفعت نسبة صناديق التحوط بالتشفير التي تجاوز حجم إدارتها 20 مليون دولار من 19% في عام 2018 إلى 35% في عام 2019.

!

أداء

تسبب برودة سوق التشفير في عام 2018 في أن تكون متوسط أداء صناديق التحوط -46%. ولكن بحلول نهاية عام 2019، ارتفع متوسط أداء صناديق التحوط في التشفير بنسبة 74%.

وفقًا لاستراتيجيات الاستثمار، كان أداء صناديق التحوط المفوضة بالكامل في عام 2019 هو الأفضل، حيث بلغ الوسيط الأداء 40%. يليها صناديق التحوط المفوضة بالكامل المتنوعة (33%) وصناديق التشفير (30%)، بينما كان أداء صناديق الاستراتيجيات المتعددة هو الأسوأ (15%).

من الجدير بالذكر أن بيتكوين قد ارتفعت بنسبة 92% في عام 2019، متجاوزة جميع صناديق التحوط التشفيرية. وهذا يدل على أن هذه الصناديق تعمل أكثر كأداة لتقليل تقلبات السوق، بدلاً من أن تكون محفزاً لزيادة العائد.

! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3de61695915f31e73400dcbdb5b3592b.webp019283746574839201

أدوات واستراتيجيات الاستثمار

مع تطور سوق المشتقات، بدأت صناديق التحوط التشفير في اعتماد استراتيجيات استثمار أكثر تعقيدًا. حوالي 48% من الصناديق المستطلعة تحتفظ بمراكز بيع، و56% تستخدم المشتقات. حوالي ثلث الصناديق تشارك في تداول العقود الآجلة والخيارات.

في تداول الرافعة المالية، استخدم 56% من صناديق التحوط التشفير الرافعة المالية في عام 2020، وهو ما يمثل زيادة عن 36% في عام 2019. ولكن النسبة الحقيقية لصناديق التحوط النشطة التي تستخدم الرافعة المالية كانت فقط 19%.

في المستقبل، مع زيادة المنتجات الآجلة المشفرة الخاضعة للتنظيم، من المتوقع أن تتدخل المزيد من صناديق التحوط المشفرة في هذا المجال. ومع ذلك، بسبب زيادة صعوبة التمويل وعوامل مثل تجنب المخاطر، فإن معدل استخدام الرافعة المالية لا يزال غير مؤكد.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff31da74d4e20a3c1717f69b380f1777.webp(