لحظة الظلام الكبرى لصناديق التشفير: الصمت والتفكير تحت تأثير السنة
في عالم المال، "السنة" تؤثر على الصناديق كما يؤثر "ال terroir" في صناعة النبيذ. بالنسبة لتلك الصناديق التشفير التي تأسست في فترة انتشار سياسة التيسير الكمي، فإنها تمر حاليًا بتحديات صارمة بسبب "السنوات السيئة".
في الآونة الأخيرة، أعرب المستثمرون في صناعة التشفير عبر الإنترنت عن صعوباتهم. أعلنت صندوق Web3 بحجم 400 مليون دولار عن تعليق استثمارات المشاريع الجديدة وخطط جمع الأموال اللاحقة، مما أثار اهتمامًا واسعًا. على الرغم من أن الصندوق يدعي أن معدل العائد الداخلي لا يزال في مستوى رائد، إلا أن هذا القرار يعكس بلا شك التحديات التي تواجهها رأس المال الاستثماري في مجال التشفير حاليًا: تراجع حجم جمع الأموال، وانخفاض حماس الاستثمار، وتعرض نموذج قفل الرموز للتشكيك، حيث تحول بعض المستثمرين حتى إلى السوق الثانوية وإجراءات التحوط للحفاظ على قيمة محافظهم الاستثمارية.
في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، وعدم الوضوح التنظيمي، وتداخل المشكلات داخل الصناعة، تمر صناديق رأس المال الاستثماري في التشفير بفترة تعديل غير مسبوقة. خاصةً تلك التي أُسست حوالي عام 2021، حيث زاد الوضع الحالي من صعوبة خروجها.
شارك أحد مؤسسي شركة رأس المال في تجربتهم كشركاء محدودين (LP) في الاستثمار في صناديق رأس المال المغامر الأخرى. على الرغم من أن العديد من الصناديق التي استثمروا فيها قد حققت مشاريع رائدة، إلا أن إجمالي الاستثمار قد تم احتساب 60% من مخصصات انخفاض القيمة، ويأملون في النهاية استرداد 40% من رأس المال. ويعتقد أن هذه الحالة ليست خطأ فردي من مديري الصناديق، بل هي مصير مشترك لعام الاستثمار 2022/23. ومع ذلك، فإنه يحمل نظرة متفائلة بشأن آفاق رأس المال المغامر في الدورة القادمة، ويعتقد أن الصناعة قد تشهد فرص استثمار مبتكرة جديدة على غرار الانتعاش بعد انفجار فقاعة الإنترنت في عام 2000.
إن "جنون رأس المال" من 2021 إلى 2022، بجانب موجات الابتكار داخل الصناعة مثل ارتفاع DeFi وNFT وألعاب السلسلة، مرتبط أيضًا بشكل وثيق بسياق زمني خاص. خلال فترة الوباء، نفذت البنوك المركزية في العديد من البلدان تخفيفًا كميًا واسع النطاق وسياسات فائدة صفرية، مما أدى إلى فيضان السيولة العالمية وتدفق كميات كبيرة من الأموال إلى الأصول ذات العوائد المرتفعة. في هذا المناخ الذي يُطلق عليه "كل شيء فقاعة"، أصبحت صناعة العملات المشفرة الناشئة واحدة من المستفيدين الرئيسيين.
في مواجهة هذه الفرصة الكبيرة، اتبعت المؤسسات الاستثمارية في التشفير التي تحصل بسهولة على الأموال استراتيجية استثمار "رفع العربة"، حيث تراهن بشكل كبير على مجالات المفاهيم، في حين أنها تقلل من التركيز على القيمة الجوهرية للمشاريع. هذا الاستثمار المجنون الذي يبتعد عن الأساسيات والزيادة قصيرة الأجل هو في جوهره "تسعير متوقع" تحت تكلفة تمويل منخفضة للغاية. استثمر مستثمرو التشفير أموالًا ضخمة في مشاريع ذات تقييمات مرتفعة بشكل غير واقعي، مما يزرع مخاطر للمستقبل.
تم تصميم آلية قفل الرموز في الأصل لحماية استقرار النظام البيئي ومصالح المستثمرين الأفراد، وعادة ما تستخدم "سنة واحدة من فترة الانحدار + 3 سنوات من الإطلاق الخطي" أو حتى ترتيبات قفل طويلة الأجل. كانت هذه الآلية تهدف إلى تحقيق الخير، لا سيما بالنسبة لصناعة التشفير التي شهدت نموًا وحشيًا، حيث تساعد في القضاء على المخاوف الخارجية بشأن "أفعال ضارة" من قبل المشروع ورأس المال الاستثماري.
ومع ذلك، عندما بدأت الاحتياطي الفيدرالي في tightening السياسة النقدية في عام 2022، انفجرت فقاعة صناعة التشفير. تراجعت التقييمات المتضخمة بسرعة، ودخل السوق في فترة من "العودة إلى القيمة". لم يتعرض مستثمرو التشفير في مرحلة مبكرة فقط لضربة شديدة، بل واجهوا أيضًا تساؤلات من مستثمري التجزئة الذين كانوا يعتقدون عن طريق الخطأ أنهم حققوا أرباحًا ضخمة.
وفقًا للمعلومات التي نشرها مؤسس إحدى وكالات تحليل البيانات، فإن معظم المشاريع التي تتبعها قد شهدت انخفاضًا حادًا في التقييم، حيث وصلت نسبة الانخفاض في بعض المشاريع إلى 85% إلى 88% على أساس سنوي. تشير العديد من البيانات إلى أن العديد من صناديق الاستثمار المغامر التي تعهدت بتأمين مراكزها قد تفوت فرص الخروج الأفضل في السوق الثانوية العام الماضي. وقد اضطُروا إلى البحث عن استراتيجيات بديلة، حيث أفيد أن العديد من صناديق الاستثمار المغامر تتعاون مع صانعي السوق من خلال المشتقات ومراكز البيع القصير للتحوط من مخاطر حبس المراكز، وتحقيق أرباح في ظل انخفاض السوق.
في ظل البيئة السوقية الضعيفة الحالية، تواجه جمع الأموال لصناديق التشفير الجديدة تحديات كبيرة. تُظهر إحدى التقارير البحثية أنه على الرغم من زيادة عدد الصناديق الجديدة على مدار عام 2024، إلا أن النسبة السنوية تشير إلى أن عام 2024 هو أدنى عام في تمويل استثمارات التشفير منذ عام 2020، حيث أن إجمالي المبالغ التي تم جمعها من الصناديق الجديدة بعيد جداً عن مستويات فترة سوق الثور في 2021 إلى 2022.
في ظل غياب سرد واضح للمنتجات وسيناريوهات التطبيق الفعلي في الصناعة، بدأت المجتمع في التحول نحو مواضيع Meme لصنع النقاشات وتوليد الحركة. بفضل جاذبية "أسطورة الثراء السريع"، أثارت رموز Meme العديد من موجات التداول، وسحبت كميات كبيرة من الأموال المضاربة على المدى القصير. عادةً ما تكون هذه المشاريع تخضع لتضخيم حاد لمرة واحدة، لكنها تفتقر إلى الدعم المستمر. في ظل انتشار السرد "الذي يحول السلسلة إلى كازينو"، بدأت رموز Meme في السيطرة على سيولة السوق، مما جعلها محور انتباه المستخدمين وتخصيص رأس المال، مما أدى إلى تهميش بعض مشاريع Web3 الحقيقية التي لديها إمكانيات، حيث تأثرت قدرتها على الحصول على الموارد والظهور.
في الوقت نفسه، بدأت بعض صناديق التحوط أيضًا في دخول سوق Memecoin، في محاولة لالتقاط العوائد الزائدة الناتجة عن التقلبات العالية. على سبيل المثال، أطلق صندوق تحوط مدعوم من استثمار معروف صندوقًا سيولته يحمل عملات ميم قائمة على سلسلة بلوكشين معينة، مما حقق له عائدات ملحوظة بلغت 137% في الربع الأول من عام 2024.
بالإضافة إلى الميم، قد يكون إطلاق ETF بيتكوين الفوري أيضًا أحد الأسباب المحتملة للركود في سوق العملات البديلة وصعوبات رأس المال المخاطر. منذ الموافقة على أول ETF بيتكوين فوري في يناير 2024، أصبح بإمكان المؤسسات والأفراد الاستثمار مباشرة في بيتكوين من خلال قنوات منظمة، ودخلت عمالقة التمويل التقليدي السوق. في المراحل الأولى من إطلاق ETF، جذبت تدفقات كبيرة من الأموال، مما عزز بشكل ملحوظ مكانة بيتكوين في السوق والسيولة، وزاد من تعزيز خصائص بيتكوين ك"ذهب رقمي".
ومع ذلك، فإن ظهور ETF للبيتكوين قد غيّر أيضًا المنطق السابق لتدفق الأموال في الصناعة. اختار الكثير من الأموال التي كانت قد تتجه في الأصل نحو صناديق رأس المال الاستثماري المبكر أو العملات البديلة، أن تبقى في منتجات ETF، مما حولها إلى حيازة سلبية. لم يؤدي ذلك فقط إلى قطع إيقاع دوران الأموال الذي كان يحدث عادةً بعد ارتفاع سعر البيتكوين عندما كانت العملات البديلة تتعافى، بل جعل أيضًا البيتكوين والعملات الأخرى تنفصل بشكل متزايد في اتجاهات الأسعار والسرد السوقي.
في ظل هذا الاتجاه، تزداد تركيزات رأس المال التقليدي على البيتكوين، مما يجعل من الصعب على مشاريع ريادة الأعمال في مجال Web3 الحصول على اهتمام كافٍ بالتمويل؛ أما بالنسبة لرأس المال الاستثماري المبكر، فإن قنوات خروج رموز المشاريع محدودة، وسيولة السوق الثانوية ضعيفة، مما يؤدي إلى إطالة فترة استرداد الأموال وصعوبة تحقيق الأرباح، مما يضطرهم إلى تقليص وتيرة الاستثمار أو حتى تعليق الاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك، فإن البيئة الخارجية أيضًا صارمة: تدفع أسعار الفائدة المرتفعة والسيولة المتزايدة إلى إحجام المستثمرين عن تخصيص المخاطر العالية، بينما تظل السياسات التنظيمية تتطور ولكنها لا تزال بحاجة إلى التحسين.
أعرب أحد المتخصصين في الصناعة على وسائل التواصل الاجتماعي عن رأيه في آفاق الصناعة. وأشار إلى أن العديد من الأشخاص يحملون نظرة متشائمة تجاه مستقبل الصناعة، ويختارون الخروج. منطقتهم بسيطة: من ناحية، اعتاد المشاركون في السوق على أنماط التداول المضاربية، وقد تم تحديد خصائص المستخدمين بالفعل؛ من ناحية أخرى، من الصعب رؤية انفجار تطبيقات جديدة مدمرة، حيث تم "محاولة إعادة بناء" مجالات مثل التواصل والألعاب والهويات من قبل صناعة التشفير، ولكن كانت النتائج النهائية غير مرضية، ومن الصعب العثور على فرص بنية تحتية جديدة ومساحة تخيل غير محدودة.
تحت ضغط متزايد، قد تستمر "أحلك لحظات" استثمار التشفير لفترة من الوقت. ومع ذلك، كما أظهرت التاريخ، فإن كل قاع في الصناعة قد يحمل جولة جديدة من الابتكار والفرص. بالنسبة للمستثمرين ورواد الأعمال الذين يصرون على الاستمرار، قد تكون هذه فترة حاسمة لإعادة التفكير في الاستراتيجيات وبناء نماذج أعمال أكثر استدامة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
9
مشاركة
تعليق
0/400
SocialFiQueen
· 07-13 21:55
سوق الدببة大把捡筹的机会 走着瞧！
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeLady
· 07-13 12:47
أوف... السوق يبدو مثل معاملاتى الفاشلة خلال ذروة غاز
شاهد النسخة الأصليةرد0
zkProofInThePudding
· 07-11 12:42
سوف يمر الأمر إذا تحمّلنا قليلاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeBarbecue
· 07-11 05:25
خداع الناس لتحقيق الربح عملات الهدايا习惯了
شاهد النسخة الأصليةرد0
fren.eth
· 07-11 05:20
من لم يمر عبر الفخاخ هو مجرد مستثمر التجزئة لصرف الأموال.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SnapshotStriker
· 07-11 05:20
هذه ETF تبدو قبيحة للغاية
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationWatcher
· 07-11 05:20
الذين يمكنهم الحصول على تمويل هم أشخاص أقوياء حقًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinArbitrageur
· 07-11 05:15
*يعدل جداول البيانات* أموال المبتدئين تتعرض للضياع، عودة معنوية كلاسيكية
أحلك لحظة لصناديق التشفير: معضلات التمويل وتعديلات الإستراتيجية
لحظة الظلام الكبرى لصناديق التشفير: الصمت والتفكير تحت تأثير السنة
في عالم المال، "السنة" تؤثر على الصناديق كما يؤثر "ال terroir" في صناعة النبيذ. بالنسبة لتلك الصناديق التشفير التي تأسست في فترة انتشار سياسة التيسير الكمي، فإنها تمر حاليًا بتحديات صارمة بسبب "السنوات السيئة".
في الآونة الأخيرة، أعرب المستثمرون في صناعة التشفير عبر الإنترنت عن صعوباتهم. أعلنت صندوق Web3 بحجم 400 مليون دولار عن تعليق استثمارات المشاريع الجديدة وخطط جمع الأموال اللاحقة، مما أثار اهتمامًا واسعًا. على الرغم من أن الصندوق يدعي أن معدل العائد الداخلي لا يزال في مستوى رائد، إلا أن هذا القرار يعكس بلا شك التحديات التي تواجهها رأس المال الاستثماري في مجال التشفير حاليًا: تراجع حجم جمع الأموال، وانخفاض حماس الاستثمار، وتعرض نموذج قفل الرموز للتشكيك، حيث تحول بعض المستثمرين حتى إلى السوق الثانوية وإجراءات التحوط للحفاظ على قيمة محافظهم الاستثمارية.
في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، وعدم الوضوح التنظيمي، وتداخل المشكلات داخل الصناعة، تمر صناديق رأس المال الاستثماري في التشفير بفترة تعديل غير مسبوقة. خاصةً تلك التي أُسست حوالي عام 2021، حيث زاد الوضع الحالي من صعوبة خروجها.
شارك أحد مؤسسي شركة رأس المال في تجربتهم كشركاء محدودين (LP) في الاستثمار في صناديق رأس المال المغامر الأخرى. على الرغم من أن العديد من الصناديق التي استثمروا فيها قد حققت مشاريع رائدة، إلا أن إجمالي الاستثمار قد تم احتساب 60% من مخصصات انخفاض القيمة، ويأملون في النهاية استرداد 40% من رأس المال. ويعتقد أن هذه الحالة ليست خطأ فردي من مديري الصناديق، بل هي مصير مشترك لعام الاستثمار 2022/23. ومع ذلك، فإنه يحمل نظرة متفائلة بشأن آفاق رأس المال المغامر في الدورة القادمة، ويعتقد أن الصناعة قد تشهد فرص استثمار مبتكرة جديدة على غرار الانتعاش بعد انفجار فقاعة الإنترنت في عام 2000.
إن "جنون رأس المال" من 2021 إلى 2022، بجانب موجات الابتكار داخل الصناعة مثل ارتفاع DeFi وNFT وألعاب السلسلة، مرتبط أيضًا بشكل وثيق بسياق زمني خاص. خلال فترة الوباء، نفذت البنوك المركزية في العديد من البلدان تخفيفًا كميًا واسع النطاق وسياسات فائدة صفرية، مما أدى إلى فيضان السيولة العالمية وتدفق كميات كبيرة من الأموال إلى الأصول ذات العوائد المرتفعة. في هذا المناخ الذي يُطلق عليه "كل شيء فقاعة"، أصبحت صناعة العملات المشفرة الناشئة واحدة من المستفيدين الرئيسيين.
في مواجهة هذه الفرصة الكبيرة، اتبعت المؤسسات الاستثمارية في التشفير التي تحصل بسهولة على الأموال استراتيجية استثمار "رفع العربة"، حيث تراهن بشكل كبير على مجالات المفاهيم، في حين أنها تقلل من التركيز على القيمة الجوهرية للمشاريع. هذا الاستثمار المجنون الذي يبتعد عن الأساسيات والزيادة قصيرة الأجل هو في جوهره "تسعير متوقع" تحت تكلفة تمويل منخفضة للغاية. استثمر مستثمرو التشفير أموالًا ضخمة في مشاريع ذات تقييمات مرتفعة بشكل غير واقعي، مما يزرع مخاطر للمستقبل.
تم تصميم آلية قفل الرموز في الأصل لحماية استقرار النظام البيئي ومصالح المستثمرين الأفراد، وعادة ما تستخدم "سنة واحدة من فترة الانحدار + 3 سنوات من الإطلاق الخطي" أو حتى ترتيبات قفل طويلة الأجل. كانت هذه الآلية تهدف إلى تحقيق الخير، لا سيما بالنسبة لصناعة التشفير التي شهدت نموًا وحشيًا، حيث تساعد في القضاء على المخاوف الخارجية بشأن "أفعال ضارة" من قبل المشروع ورأس المال الاستثماري.
ومع ذلك، عندما بدأت الاحتياطي الفيدرالي في tightening السياسة النقدية في عام 2022، انفجرت فقاعة صناعة التشفير. تراجعت التقييمات المتضخمة بسرعة، ودخل السوق في فترة من "العودة إلى القيمة". لم يتعرض مستثمرو التشفير في مرحلة مبكرة فقط لضربة شديدة، بل واجهوا أيضًا تساؤلات من مستثمري التجزئة الذين كانوا يعتقدون عن طريق الخطأ أنهم حققوا أرباحًا ضخمة.
وفقًا للمعلومات التي نشرها مؤسس إحدى وكالات تحليل البيانات، فإن معظم المشاريع التي تتبعها قد شهدت انخفاضًا حادًا في التقييم، حيث وصلت نسبة الانخفاض في بعض المشاريع إلى 85% إلى 88% على أساس سنوي. تشير العديد من البيانات إلى أن العديد من صناديق الاستثمار المغامر التي تعهدت بتأمين مراكزها قد تفوت فرص الخروج الأفضل في السوق الثانوية العام الماضي. وقد اضطُروا إلى البحث عن استراتيجيات بديلة، حيث أفيد أن العديد من صناديق الاستثمار المغامر تتعاون مع صانعي السوق من خلال المشتقات ومراكز البيع القصير للتحوط من مخاطر حبس المراكز، وتحقيق أرباح في ظل انخفاض السوق.
في ظل البيئة السوقية الضعيفة الحالية، تواجه جمع الأموال لصناديق التشفير الجديدة تحديات كبيرة. تُظهر إحدى التقارير البحثية أنه على الرغم من زيادة عدد الصناديق الجديدة على مدار عام 2024، إلا أن النسبة السنوية تشير إلى أن عام 2024 هو أدنى عام في تمويل استثمارات التشفير منذ عام 2020، حيث أن إجمالي المبالغ التي تم جمعها من الصناديق الجديدة بعيد جداً عن مستويات فترة سوق الثور في 2021 إلى 2022.
في ظل غياب سرد واضح للمنتجات وسيناريوهات التطبيق الفعلي في الصناعة، بدأت المجتمع في التحول نحو مواضيع Meme لصنع النقاشات وتوليد الحركة. بفضل جاذبية "أسطورة الثراء السريع"، أثارت رموز Meme العديد من موجات التداول، وسحبت كميات كبيرة من الأموال المضاربة على المدى القصير. عادةً ما تكون هذه المشاريع تخضع لتضخيم حاد لمرة واحدة، لكنها تفتقر إلى الدعم المستمر. في ظل انتشار السرد "الذي يحول السلسلة إلى كازينو"، بدأت رموز Meme في السيطرة على سيولة السوق، مما جعلها محور انتباه المستخدمين وتخصيص رأس المال، مما أدى إلى تهميش بعض مشاريع Web3 الحقيقية التي لديها إمكانيات، حيث تأثرت قدرتها على الحصول على الموارد والظهور.
في الوقت نفسه، بدأت بعض صناديق التحوط أيضًا في دخول سوق Memecoin، في محاولة لالتقاط العوائد الزائدة الناتجة عن التقلبات العالية. على سبيل المثال، أطلق صندوق تحوط مدعوم من استثمار معروف صندوقًا سيولته يحمل عملات ميم قائمة على سلسلة بلوكشين معينة، مما حقق له عائدات ملحوظة بلغت 137% في الربع الأول من عام 2024.
بالإضافة إلى الميم، قد يكون إطلاق ETF بيتكوين الفوري أيضًا أحد الأسباب المحتملة للركود في سوق العملات البديلة وصعوبات رأس المال المخاطر. منذ الموافقة على أول ETF بيتكوين فوري في يناير 2024، أصبح بإمكان المؤسسات والأفراد الاستثمار مباشرة في بيتكوين من خلال قنوات منظمة، ودخلت عمالقة التمويل التقليدي السوق. في المراحل الأولى من إطلاق ETF، جذبت تدفقات كبيرة من الأموال، مما عزز بشكل ملحوظ مكانة بيتكوين في السوق والسيولة، وزاد من تعزيز خصائص بيتكوين ك"ذهب رقمي".
ومع ذلك، فإن ظهور ETF للبيتكوين قد غيّر أيضًا المنطق السابق لتدفق الأموال في الصناعة. اختار الكثير من الأموال التي كانت قد تتجه في الأصل نحو صناديق رأس المال الاستثماري المبكر أو العملات البديلة، أن تبقى في منتجات ETF، مما حولها إلى حيازة سلبية. لم يؤدي ذلك فقط إلى قطع إيقاع دوران الأموال الذي كان يحدث عادةً بعد ارتفاع سعر البيتكوين عندما كانت العملات البديلة تتعافى، بل جعل أيضًا البيتكوين والعملات الأخرى تنفصل بشكل متزايد في اتجاهات الأسعار والسرد السوقي.
في ظل هذا الاتجاه، تزداد تركيزات رأس المال التقليدي على البيتكوين، مما يجعل من الصعب على مشاريع ريادة الأعمال في مجال Web3 الحصول على اهتمام كافٍ بالتمويل؛ أما بالنسبة لرأس المال الاستثماري المبكر، فإن قنوات خروج رموز المشاريع محدودة، وسيولة السوق الثانوية ضعيفة، مما يؤدي إلى إطالة فترة استرداد الأموال وصعوبة تحقيق الأرباح، مما يضطرهم إلى تقليص وتيرة الاستثمار أو حتى تعليق الاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك، فإن البيئة الخارجية أيضًا صارمة: تدفع أسعار الفائدة المرتفعة والسيولة المتزايدة إلى إحجام المستثمرين عن تخصيص المخاطر العالية، بينما تظل السياسات التنظيمية تتطور ولكنها لا تزال بحاجة إلى التحسين.
أعرب أحد المتخصصين في الصناعة على وسائل التواصل الاجتماعي عن رأيه في آفاق الصناعة. وأشار إلى أن العديد من الأشخاص يحملون نظرة متشائمة تجاه مستقبل الصناعة، ويختارون الخروج. منطقتهم بسيطة: من ناحية، اعتاد المشاركون في السوق على أنماط التداول المضاربية، وقد تم تحديد خصائص المستخدمين بالفعل؛ من ناحية أخرى، من الصعب رؤية انفجار تطبيقات جديدة مدمرة، حيث تم "محاولة إعادة بناء" مجالات مثل التواصل والألعاب والهويات من قبل صناعة التشفير، ولكن كانت النتائج النهائية غير مرضية، ومن الصعب العثور على فرص بنية تحتية جديدة ومساحة تخيل غير محدودة.
تحت ضغط متزايد، قد تستمر "أحلك لحظات" استثمار التشفير لفترة من الوقت. ومع ذلك، كما أظهرت التاريخ، فإن كل قاع في الصناعة قد يحمل جولة جديدة من الابتكار والفرص. بالنسبة للمستثمرين ورواد الأعمال الذين يصرون على الاستمرار، قد تكون هذه فترة حاسمة لإعادة التفكير في الاستراتيجيات وبناء نماذج أعمال أكثر استدامة.