الأسواق المالية العالمية مضطربة: قضايا التعريفة الجمركية تثير ردود فعل متسلسلة
في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات شديدة. انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة باستمرار، كما شهدت أسواق الأسهم الأوروبية والآسيوية تراجعات كبيرة. ولم تسلم أسواق السلع أيضًا، حيث تراجعت أسعار النفط والذهب. كما لم يكن سوق العملات الرقمية بمنأى عن ذلك، إذ انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 10% خلال يومين، وتعرض الإيثيريوم لانخفاض حاد بنسبة 20%. تبدو السوق المالية بأكملها باللون الأخضر، ومشاعر المستثمرين متدنية.
يمكن تتبع مصدر هذه الاضطرابات في السوق إلى الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس الأمريكي مؤخرًا بشأن "الرسوم الجمركية المعادلة". أعلن هذا الأمر عن فرض "حد أدنى من الرسوم الجمركية" بنسبة 10% على الشركاء التجاريين، وفرض معدلات ضرائب أعلى على بعض الشركاء التجاريين. وقد أثار هذا الإجراء على الفور ردود فعل متسلسلة على مستوى العالم.
اتخذت الصين بسرعة تدابير مضادة، وأعلنت عن فرض رسوم جمركية بنسبة 34% على السلع المستوردة ذات المنشأ الأمريكي. وهذا يشير إلى ظهور بوادر حرب تجارية عالمية. وبعد ذلك، شهدت الأسواق المالية العالمية انهيارًا غير مسبوق. استمرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في الانخفاض الحاد، حيث انخفضت عقود ناسداك الآجلة بأكثر من 5%، وانخفضت عقود مؤشر S&P 500 بنسبة تزيد عن 4%. كما تعرضت عقود المؤشرات الأوروبية لضربة قوية، حيث انخفضت عقود مؤشر STOXX 50 الأوروبي وعقود مؤشر DAX بأكثر من 4% وقرب 5% على التوالي.
لم تسلم الأسواق الآسيوية أيضًا. انخفضت أسواق الأسهم اليابانية والكورية مرة أخرى، حيث انخفض مؤشر كوسبي الكوري بأكثر من 4% عند الافتتاح، وانخفض مؤشر نيكي 225 بنسبة تقارب 2%. سجل مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ أكبر انخفاض يومي له منذ أكتوبر 1997، حيث أغلق عند 19828 نقطة، بانخفاض قدره 3021 نقطة، وبنسبة انخفاض تصل إلى 13.2%.
تعرض سوق العملات المشفرة أيضًا لانتكاسة كبيرة. انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 75,000 دولار في بعض الأحيان، وتعرضت العملات البديلة لانتكاسة شاملة، حيث انخفض الإيثيريوم إلى أقل من 1,500 دولار، ووصل سعر SOL إلى أدنى مستوى له عند 100 دولار. وفقًا لإحدى منصات البيانات، فقد بلغ عدد الأشخاص الذين تعرضوا للتصفية عالميًا في يوم واحد 487,700 شخص، وبلغت قيمة التصفية أكثر من 1.632 مليار دولار، منها تصفية مراكز الشراء بقيمة 1.25 مليار دولار، وتصفية مراكز البيع بقيمة 380 مليون دولار.
تسببت هذه السلسلة من الأحداث في انخفاض ثقة المستثمرين العالميين إلى أدنى مستوياتها، وزيادة حادة في مشاعر الذعر. أصبحت المخاوف بشأن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة مرة أخرى محور النقاش العام. وقد أعرب العديد من القادة السياسيين ورجال الأعمال عن اعتقادهم بأن الاقتصاد الأمريكي قد يكون قد دخل في ركود شديد. أظهرت دراسة استقصائية أن 69% من المسؤولين في الشركات يتوقعون حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، حيث يعتقد أكثر من نصفهم أن الركود سيحدث هذا العام.
الهدف من سياسة التعريفات المتساوية هو ثلاثة أمور رئيسية: أولاً، محاولة عكس التوازن التجاري والعجز التجاري الذي تؤكد عليه الولايات المتحدة؛ ثانياً، زيادة الإيرادات المالية الأمريكية، حيث من المتوقع أن تكون الزيادة حوالي 700 مليار دولار؛ ثالثاً، كوسيلة دبلوماسية وتفاوضية. ومع ذلك، يبدو أن هذه السياسة قد تسببت في ضربة مدمرة، حيث تزداد حدة الحرب التجارية العالمية.
بالإضافة إلى التأثير المباشر على التجارة، فإن السوق أكثر قلقًا بشأن التأثير على الركود الاقتصادي الأمريكي. تتوقع المؤسسات البحثية بشكل عام أن السياسة الجديدة للرسوم الجمركية سترفع مستوى الأسعار في الولايات المتحدة بنسبة تتراوح بين 1-2.5%. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتراوح تأثيرها السلبي على الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الأمريكي بين 0.7%-0.87%. قامت جي بي مورغان برفع توقعاتها لركود الولايات المتحدة في عام 2025 من 40% إلى 60%.
في مواجهة هذا الوضع، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغطًا هائلًا. تتوقع السوق أن يكون هناك خفض بمقدار 125 نقطة أساس قبل نهاية العام، وهو ما يعادل 5 تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس. لقد ارتفعت احتمالية خفض الفائدة في مايو إلى 57%. قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإعادة بدء خفض الفائدة في مايو لتخفيف الذعر في السوق، ليكون الحاجز الأخير لإنقاذ السوق.
على الرغم من التقلبات الشديدة في السوق على المدى القصير، إلا أن احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة على المدى الطويل قد لا يكون مرتفعًا كما هو متوقع، نظرًا لصحة الميزانية العمومية للقطاع الخاص الأمريكي. بدأت العديد من الدول في اتخاذ إجراءات لإنقاذ السوق، حيث دخلت الفرق الوطنية الصينية السوق وزادت من حيازتها لصناديق الاستثمار المتداولة، كما ظهرت علامات على انتعاش أسواق الأسهم في اليابان وكوريا الجنوبية.
بالنسبة لسوق التشفير، على الرغم من حدوث انخفاض كبير، إلا أن هناك علامات على الانتعاش. عادت البيتكوين إلى 80,000 دولار، وارتفع الإيثريوم إلى أكثر من 1,500 دولار، وعادت SOL إلى 110 دولارات. ومع ذلك، فإن آراء المتداولين بشأن اتجاه السوق في المستقبل مختلطة. يعتقد البعض أن هناك مجالًا إضافيًا للبيع، بينما يعتقد آخرون أن الفترة الحالية هي أكثر وقت للتفاوض، وليس من المناسب تحديد التأثير الكلي للرسوم الجمركية في وقت مبكر.
حالياً، النسخة النهائية من التعريفات الجمركية ليوم 9 أبريل ستصدر قريباً، ومن غير المرجح أن يتم التوصل إلى اتفاقات معقدة في الأجل القصير. يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطاً متعددة من الداخل والخارج، وسيصدر يوم الخميس المقبل محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر مارس، مما قد يوفر المزيد من الأدلة للسوق. قبل ذلك، لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين في اتجاهات السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سياسات التعريفات الجمركية تسبب زلازل مالية عالمية بيتكوين خلال يومين شهدت هبوطًا بنسبة 10%
الأسواق المالية العالمية مضطربة: قضايا التعريفة الجمركية تثير ردود فعل متسلسلة
في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات شديدة. انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة باستمرار، كما شهدت أسواق الأسهم الأوروبية والآسيوية تراجعات كبيرة. ولم تسلم أسواق السلع أيضًا، حيث تراجعت أسعار النفط والذهب. كما لم يكن سوق العملات الرقمية بمنأى عن ذلك، إذ انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 10% خلال يومين، وتعرض الإيثيريوم لانخفاض حاد بنسبة 20%. تبدو السوق المالية بأكملها باللون الأخضر، ومشاعر المستثمرين متدنية.
يمكن تتبع مصدر هذه الاضطرابات في السوق إلى الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس الأمريكي مؤخرًا بشأن "الرسوم الجمركية المعادلة". أعلن هذا الأمر عن فرض "حد أدنى من الرسوم الجمركية" بنسبة 10% على الشركاء التجاريين، وفرض معدلات ضرائب أعلى على بعض الشركاء التجاريين. وقد أثار هذا الإجراء على الفور ردود فعل متسلسلة على مستوى العالم.
اتخذت الصين بسرعة تدابير مضادة، وأعلنت عن فرض رسوم جمركية بنسبة 34% على السلع المستوردة ذات المنشأ الأمريكي. وهذا يشير إلى ظهور بوادر حرب تجارية عالمية. وبعد ذلك، شهدت الأسواق المالية العالمية انهيارًا غير مسبوق. استمرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في الانخفاض الحاد، حيث انخفضت عقود ناسداك الآجلة بأكثر من 5%، وانخفضت عقود مؤشر S&P 500 بنسبة تزيد عن 4%. كما تعرضت عقود المؤشرات الأوروبية لضربة قوية، حيث انخفضت عقود مؤشر STOXX 50 الأوروبي وعقود مؤشر DAX بأكثر من 4% وقرب 5% على التوالي.
لم تسلم الأسواق الآسيوية أيضًا. انخفضت أسواق الأسهم اليابانية والكورية مرة أخرى، حيث انخفض مؤشر كوسبي الكوري بأكثر من 4% عند الافتتاح، وانخفض مؤشر نيكي 225 بنسبة تقارب 2%. سجل مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ أكبر انخفاض يومي له منذ أكتوبر 1997، حيث أغلق عند 19828 نقطة، بانخفاض قدره 3021 نقطة، وبنسبة انخفاض تصل إلى 13.2%.
تعرض سوق العملات المشفرة أيضًا لانتكاسة كبيرة. انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 75,000 دولار في بعض الأحيان، وتعرضت العملات البديلة لانتكاسة شاملة، حيث انخفض الإيثيريوم إلى أقل من 1,500 دولار، ووصل سعر SOL إلى أدنى مستوى له عند 100 دولار. وفقًا لإحدى منصات البيانات، فقد بلغ عدد الأشخاص الذين تعرضوا للتصفية عالميًا في يوم واحد 487,700 شخص، وبلغت قيمة التصفية أكثر من 1.632 مليار دولار، منها تصفية مراكز الشراء بقيمة 1.25 مليار دولار، وتصفية مراكز البيع بقيمة 380 مليون دولار.
تسببت هذه السلسلة من الأحداث في انخفاض ثقة المستثمرين العالميين إلى أدنى مستوياتها، وزيادة حادة في مشاعر الذعر. أصبحت المخاوف بشأن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة مرة أخرى محور النقاش العام. وقد أعرب العديد من القادة السياسيين ورجال الأعمال عن اعتقادهم بأن الاقتصاد الأمريكي قد يكون قد دخل في ركود شديد. أظهرت دراسة استقصائية أن 69% من المسؤولين في الشركات يتوقعون حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، حيث يعتقد أكثر من نصفهم أن الركود سيحدث هذا العام.
الهدف من سياسة التعريفات المتساوية هو ثلاثة أمور رئيسية: أولاً، محاولة عكس التوازن التجاري والعجز التجاري الذي تؤكد عليه الولايات المتحدة؛ ثانياً، زيادة الإيرادات المالية الأمريكية، حيث من المتوقع أن تكون الزيادة حوالي 700 مليار دولار؛ ثالثاً، كوسيلة دبلوماسية وتفاوضية. ومع ذلك، يبدو أن هذه السياسة قد تسببت في ضربة مدمرة، حيث تزداد حدة الحرب التجارية العالمية.
بالإضافة إلى التأثير المباشر على التجارة، فإن السوق أكثر قلقًا بشأن التأثير على الركود الاقتصادي الأمريكي. تتوقع المؤسسات البحثية بشكل عام أن السياسة الجديدة للرسوم الجمركية سترفع مستوى الأسعار في الولايات المتحدة بنسبة تتراوح بين 1-2.5%. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتراوح تأثيرها السلبي على الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الأمريكي بين 0.7%-0.87%. قامت جي بي مورغان برفع توقعاتها لركود الولايات المتحدة في عام 2025 من 40% إلى 60%.
في مواجهة هذا الوضع، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغطًا هائلًا. تتوقع السوق أن يكون هناك خفض بمقدار 125 نقطة أساس قبل نهاية العام، وهو ما يعادل 5 تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس. لقد ارتفعت احتمالية خفض الفائدة في مايو إلى 57%. قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإعادة بدء خفض الفائدة في مايو لتخفيف الذعر في السوق، ليكون الحاجز الأخير لإنقاذ السوق.
على الرغم من التقلبات الشديدة في السوق على المدى القصير، إلا أن احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة على المدى الطويل قد لا يكون مرتفعًا كما هو متوقع، نظرًا لصحة الميزانية العمومية للقطاع الخاص الأمريكي. بدأت العديد من الدول في اتخاذ إجراءات لإنقاذ السوق، حيث دخلت الفرق الوطنية الصينية السوق وزادت من حيازتها لصناديق الاستثمار المتداولة، كما ظهرت علامات على انتعاش أسواق الأسهم في اليابان وكوريا الجنوبية.
بالنسبة لسوق التشفير، على الرغم من حدوث انخفاض كبير، إلا أن هناك علامات على الانتعاش. عادت البيتكوين إلى 80,000 دولار، وارتفع الإيثريوم إلى أكثر من 1,500 دولار، وعادت SOL إلى 110 دولارات. ومع ذلك، فإن آراء المتداولين بشأن اتجاه السوق في المستقبل مختلطة. يعتقد البعض أن هناك مجالًا إضافيًا للبيع، بينما يعتقد آخرون أن الفترة الحالية هي أكثر وقت للتفاوض، وليس من المناسب تحديد التأثير الكلي للرسوم الجمركية في وقت مبكر.
حالياً، النسخة النهائية من التعريفات الجمركية ليوم 9 أبريل ستصدر قريباً، ومن غير المرجح أن يتم التوصل إلى اتفاقات معقدة في الأجل القصير. يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطاً متعددة من الداخل والخارج، وسيصدر يوم الخميس المقبل محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر مارس، مما قد يوفر المزيد من الأدلة للسوق. قبل ذلك، لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين في اتجاهات السوق.