رؤية Web3 تتلاشى، إثيريوم تواجه تحديات عديدة

Ethereum في منعطف حرج. مع انحسار طفرة Web3 ، تم اختبار النظام الأساسي ، الذي كان يعتبر في السابق حجر الزاوية في الإنترنت اللامركزي. لم يتغير تصور السوق لمفهوم Web3 فحسب ، بل تتنافس السلاسل العامة الناشئة مثل Solana أيضا بشدة على حصة السوق المتبقية.

إثيريوم تواجه حالياً أربع تحديات رئيسية: تفتت الشبكات من الطبقة الثانية مما يؤدي إلى تفكك تجربة المستخدم، انخفاض القدرة على احتجاز قيمة ETH، فقدان السيطرة على النظام البيئي، ونقص القيادة الاستراتيجية. هذه العوامل لا تؤدي فقط إلى إضعاف تجربة المستخدم والقيمة الاقتصادية لإثيريوم، ولكن مع ارتفاع هيمنة الطبقة الثانية، فإنها تهز أيضاً تأثير إثيريوم. مما يؤدي في النهاية إلى انخفاض تاريخي في سعر ETH.

ومع ذلك، لا تزال هناك آمال. من خلال تعزيز التفاعل بين طبقة 2، وإعطاء الأولوية لتحسين البنية التحتية التي تركز على ايثر، واتخاذ أساليب قيادة أكثر حسمًا، لا يزال لدى إثيريوم فرصة لاستعادة مجدها. إن البنية التحتية القوية والبيئة النشطة للمطورين تعد مزايا دائمة، ولكن لاستعادة مكانة ETH، يجب اتخاذ إجراءات استراتيجية بسرعة.

التحول في الوعي من يوتوبيا Web3 إلى الواقع القاسي، يجبر السوق على إعادة تقييم قيمة إثيريوم. لقد حلت الراوية الأكثر سخرية محل المثال الذي كان يحمل آمالًا كبيرة "الإنترنت اللامركزي الذي يديره المستخدمون": العملات المشفرة إما لعبة تخزين قيمة بيتكوين، أو تحولت إلى كازينو رقمي. هذه التحول في المشاعر له تأثير خاص على إثيريوم الذي يصف نفسه بأنه حجر الزاوية لنموذج الإنترنت الجديد.

الأمر الأكثر خطورة هو أن إثيريوم لم يعد الممثل الوحيد لرؤية ويب 3. بغض النظر عن الموقف تجاه آفاق الصناعة، يمكن رؤية أن بعض المنصات الناشئة أصبحت مركزًا جديدًا للأنشطة الاستهلاكية في مجال التشفير. تهدف هذه المقالة إلى تحليل التحديات الاستراتيجية الأكثر إلحاحًا التي تواجه إثيريوم حاليًا وتقديم حلول قابلة للتطبيق لمساعدته على استعادة ميزته في المشهد المتطور.

التحديات الأساسية

تواجه إثيريوم العديد من التحديات، لكن الأكثر إلحاحًا هي أربع قضايا - تجزئة شبكة Layer 2، تراجع القدرة على التقاط القيمة، تخفيف السيطرة على النظام البيئي، وغياب القيادة الاستراتيجية.

تجزئة شبكة Layer 2 وانفصال تجربة المستخدم

أبرز أزمة هي تجزئة الشبكات Layer 2. إن إدخال طبقات تنفيذية متنافسة متعددة قد فصل تجربة المستخدم والسيولة على السلسلة، مما أضعف ميزة القابلية للتجميع لشبكة إيثريوم الرئيسية، في حين أن هذه الميزة لا تزال واضحة في بعض سلاسل الكتل المتجزئة.

بالنسبة للمستخدمين، يجب عليهم مواجهة عدم التناسق بين البروتوكولات والمعايير والجسور عبر السلاسل، مما يجعل التفاعل السلس الذي وعدت به إثيريوم في البداية صعب التحقيق. يجب على المطورين تحمل عبء صيانة بروتوكولات متعددة النسخ عبر عدة L2، كما تواجه فرق الشركات الناشئة تحديات معقدة في استراتيجيات دخول السوق بسبب الحاجة إلى تخصيص الموارد في بيئة موزعة. لذلك، تختار العديد من التطبيقات الموجهة للمستهلكين الانتقال إلى سلاسل عامة أخرى، حيث يمكن للمستخدمين ورواد الأعمال التركيز على الترفيه والابتكار دون الاضطرار للقلق بشأن البنية التحتية المجزأة.

تخفيف السيطرة على البيئة: تهديد متزايد الخطورة

الأكثر خطورة هو أن إثيريوم قد أسند خارطة طريق التوسع إلى L2، وهذا القرار يضعف بشكل متزايد سيطرته على نظامه البيئي. ستخلق L2 Rollup العامة تأثيرات شبكة قوية أثناء بناء نظمها البيئية الخاصة، وستتحول تدريجياً إلى خندق يصعب تجاوزه. مع مرور الوقت، ستزداد سلطة هذه الطبقات التنفيذية مقارنةً بطبقة تسوية إثيريوم، وقد يبدأ المجتمع في تجاهل أهمية طبقة التسوية الرئيسية. بمجرد أن تبدأ الأصول في الوجود بشكل أصلي في الطبقة التنفيذية، سيتراجع بشكل كبير إمكانيات إثيريوم في التقاط القيمة والتأثير، وقد تتحول طبقة التسوية في النهاية إلى خدمة تجارية.

تآكل قيمة الانتماء: تحديات هيكلية

لقد أثر صعود Layer 2 بشكل ملحوظ على قيمة ETH، حيث أصبحت هذه المنصات تكتسب حصة متزايدة من إيرادات MEV ورسوم المعاملات، مما أدى إلى تقليص كبير في القيمة المتدفقة إلى شبكة إيثيريوم الرئيسية. توجه الاقتصاديات هذا ينقل المنافع الاقتصادية من حاملي ETH إلى حاملي رموز L2، مما يضعف الدافع الداخلي لامتلاك ETH كأصل استثماري. على الرغم من أن هذه الاتجاه يمثل تحديًا لا مفر منه لأي رمز Layer 1، إلا أن إيثيريوم قد اختبرت هذا الظاهرة بشكل أوضح وأبكر بسبب ممارستها المبكرة لمسار مركزية L2.

يمكن توقع أنه عندما يصبح استحواذ MEV الذي تقوده طبقة التطبيقات أمرًا طبيعيًا، فإن سلاسل الكتل الفردية ستواجه أزمة مشابهة، حتى أن L2 نفسها ستواجه أيضًا أزمة في استحواذ القيمة. على الرغم من أن هذه ليست أزمة فريدة من نوعها على إثيريوم، إلا أن كيفية وضع استراتيجيات دقيقة للتعامل مع هذا التحدي الهيكلي لا يزال هو السؤال الأساسي الذي يحتاج إلى حل عاجل.

أزمة القيادة: مأزق المثالية

إثيريوم في مواجهة التحديات المذكورة أعلاه، كشفت أيضاً عن عيوب عميقة في القيادة الاستراتيجية. لقد كانت المجتمع لفترة طويلة عالقاً في توازن متكرر بين أهداف الكفاءة والقيم المساواتية، مما أدى إلى تأخير التقدم الحاسم. في الوقت نفسه، فإن التمسك بالتزام الحكم "الموثوق المحايد"، رغم أن نيته كانت تقليل المخاطر التنظيمية والضغوط، غالباً ما يصبح عائقاً أمام القرارات الاستراتيجية. بالإضافة إلى ذلك، يفتقر حاملو ETH إلى آلية للتأثير المباشر على القرارات الاستراتيجية الكبرى، وغالباً ما تكون الطريقة الوحيدة للتعبير عن عدم رضاهم هي بيع الرموز.

من الواضح أنه بالرغم من سهولة تحديد هذه المشكلات، إلا أنه في بعض النواحي، قد تكون ناتجة عن اعتبارات الضغط التنظيمي والمخاطر، بدلاً من نقص البصيرة في الحوكمة والقيادة.

الاستجابة الاستراتيجية: التحديات والحلول

تجزئة شبكة الطبقة الثانية: آلية التصحيح الذاتي

طريقتان لحل أزمة تجزئة Layer 2:

أولاً، يعتمد على آلية السوق ( الاختيار الطبيعي ) لتحقيق التكامل العضوي للنظام البيئي، مما يؤدي في النهاية إلى تشكيل 2-3 من الأسوق الرئيسية التي تحتل نشاطًا مطلقًا من نوع L2. أما المشاريع الأخرى، فإما أن تنسحب من المنافسة أو تتحول إلى مزودي خدمات Rollup الموجهة نحو السيناريوهات الرأسية؛

ثانياً، من خلال إنشاء معايير تشغيلية قوية للتشغيل البيني، يتم تقليل الاحتكاكات الداخلية في بيئة Rollup، ومنع بناء خندق احتكاري بواسطة طبقة تنفيذ واحدة.

يجب على إثيريوم الاستفادة من نافذة التأثير المستمر على L2 في الوقت الحالي، ودفع تنفيذ الخيار الثاني. يجب أن ندرك بوضوح أن هذه السيطرة تتلاشى باستمرار على مدار الأيام، كلما تباطأت الإجراءات، كلما ضعفت فاعلية الاستراتيجية. من خلال بناء نظام بيئي موحد لـ L2، يمكن أن يستعيد إثيريوم ميزة القابلية للتجميع التي كانت في عصر الشبكة الرئيسية، والتنافس بشكل مباشر مع سلاسل الكتل الأخرى على مستوى تجربة المستخدم.

ومع ذلك، فإن الاعتماد فقط على التكامل المدفوع بالسوق سيجعل آفاق ETH المستقبلية قاتمة. بمجرد أن يظهر توزيع القوة حول 2-3 طبقات تنفيذية مهيمنة، قد تتضاءل تأثيرات إثيريوم على هذه الطبقات التنفيذية بشكل كبير؛ في هذه الحالة، تميل كل طبقة تنفيذية إلى إعطاء الأولوية لقيمة رموزها الخاصة، مما يؤدي إلى تهميش ETH وإضعاف النموذج الاقتصادي لإثيريوم. لتجنب هذه الحالة، يجب على إثيريوم أن يتخذ إجراءات حاسمة، لتشكيل بيئة L2 الخاصة به، وضمان أن القيمة والسلطة مرتبطة دائمًا بالشبكة الرئيسية وETH.

آلية إعادة استعادة القيمة

إن الاعتماد البسيط على سرد "الأصول الإنتاجية" ليس استراتيجية طويلة الأمد مستدامة بالنسبة لـ ETH( وكل الرموز Layer 1). إن نافذة زمنية هيمنة Layer 1 على التقاط MEV تبقى لمدة أقصاها خمس سنوات، حيث أن الاتجاه الراسخ هو انتقال مستوى التقاط القيمة بشكل مستمر إلى أعلى سلسلة التطبيقات. في الوقت نفسه، استحوذ البيتكوين على سرد "تخزين القيمة"، مما يجعل ETH إذا حاولت المنافسة مع BTC في هذا المجال، قد تُعتبر في نظر السوق "بيتكوين الفقراء"، كما هو الحال مع موقع الفضة بالنسبة للذهب في التاريخ. حتى إذا استطاعت ETH في المستقبل أن تظهر ميزة واضحة في تخزين القيمة، فإن هذا التحول قد يستغرق ما لا يقل عن عشر سنوات، بينما لا تستطيع إيثيريوم الانتظار لمثل هذه الدورة الطويلة. لذلك، خلال هذه الفترة، يجب على إيثيريوم أن تفتح طريق سردي فريد للحفاظ على صلتها بالسوق.

تحديد الايثر كـ "عملة أصلية للإنترنت" وأفضل ضمان على السلسلة هو الاتجاه الأكثر وعداً في السنوات العشر القادمة. على الرغم من أن العملات المستقرة تهيمن على دور الوسيط في التمويل على السلسلة، إلا أنها لا تزال تعتمد على دفاتر الحسابات خارج السلسلة؛ لم يتم احتلال الدور الحقيقي كعملة أصلية للإنترنت وغير القابلة للتوقف بعد، بينما تمتلك الايثر ميزة البداية في هذا الصدد. ومع ذلك، لتحقيق هذا الهدف، يجب على إثيريوم استعادة السيطرة على طبقة التنفيذ العامة في النظام البيئي، ووضع دفع اعتماد الايثر في المرتبة الأولى بدلاً من السماح بانتشار معيار Wrapped ETH.

استعادة السيطرة على النظام البيئي

يمكن إعادة تأكيد ملكية النظام البيئي من خلال طريقتين رئيسيتين: أولاً، من خلال تحسين أداء L1 الخاص بإيثريوم، ليصل إلى مستوى مماثل لسلاسل المركزية، لضمان تجربة التطبيقات الاستهلاكية والتمويل اللامركزي دون تأخير؛ ثانياً، إطلاق Rollup الأصلي لإيثريوم، لتركيز جميع جهود تطوير الأعمال واعتمادها على هذا. من خلال تركيز الأنشطة البيئية على البنية التحتية التي تتحكم فيها ETH، يمكن لإيثريوم تعزيز المكانة الأساسية لـ ETH في النظام البيئي. يتطلب ذلك من إيثريوم الانتقال من نموذج "متوافق مع ETH" القديم إلى نموذج بيئي "مسيطر عليه من قبل ETH"، مع إعطاء الأولوية للسيطرة المباشرة على الموارد الأساسية، وتعظيم قيمة التقاط ETH.

ومع ذلك، سواء كان استعادة السيطرة على النظام البيئي أو تعزيز معدل اعتماد ETH، فإنها قرارات صعبة قد تُبعد المساهمين الرئيسيين مثل مقدمي Rollup وموفري الرهن السائل. يجب على إثيريوم أن توازن بحذر، وأن تسعى لتحقيق توازن بين متطلبات السيطرة ومخاطر انقسام المجتمع، لضمان أن يتمكن ETH من تأسيس سرد جديد كحجر أساس للنظام البيئي بنجاح.

ابتكار القيادة

في النهاية، يجب على قيادة إثيريوم الابتكار لمواجهة تحديات الحوكمة والاستراتيجية. يحتاج قادة إثيريوم إلى نمط تفكير موجه نحو الأداء، وإحساس أقوى بالعجلة، وموقف عملي لدفع تطوير النظام البيئي. يتطلب هذا التحول التخلي عن الإفراط في الالتزام السابق بمفهوم "الحياد الموثوق"، خاصة عند اتخاذ قرارات بشأن خارطة الطريق للمنتجات وتحديد أصول ETH، مما يتطلب اتخاذ قرارات أكثر حسمًا.

في الوقت نفسه، أعرب السوق عن عدم رضاه عن ممارسات إيثريوم في تفويض البنية التحتية الأساسية - من Rollup إلى التشفير - إلى كيانات موزعة. لعكس هذا الاتجاه، يجب على إيثريوم التخلي عن النموذج القديم "المتوافق مع ETH" والتحول إلى النموذج الجديد "الذي يسيطر عليه ETH"، لضمان تحقيق التوحيد في نظام رمزي واحد ($ETH). ستعزز هذه الخطوة الوضع المركزي لـ ETH وتجدد ثقة السوق في الاتجاه الاستراتيجي لإيثريوم.

تحديات التسويق وإمكانات السرد

على الرغم من التحديات العديدة، فإن إثيريوم لا تزال تمتلك مزايا قوية تدعم مكانتها في مجال التشفير - وغالبًا ما يتم التقليل من هذه المزايا من قبل قيادتها، مما يؤدي إلى تغطية الانتقادات السلبية لسردها الأساسي. يساعد تنظيم هذه المزايا في إنشاء إطار موضوعي لفهم إمكانيات إثيريوم.

البنية التحتية التي تم اختبارها عبر الزمن

إثيريوم وبِتكوين متساويان، يوفران أمانًا لامركزيًا لا مثيل له، يلبي متطلبات المؤسسات السيادية والمؤسسات المالية الكبيرة الصارمة. إن الأمان الذي توفره آلية الإجماع يتجاوز بكثير المنصات الأخرى للعقود الذكية، مما يضمن خصائص مقاومة حقيقية للرقابة - وهذا لا غنى عنه للبنية التحتية التي تحمل قيمة تريليونات الدولارات. لقد جمع نظام إثيريوم البيئي DeFi ضمانات تبلغ حوالي 76.32 تريليون دولار (TVL×عدد الأيام )، ونادرًا ما تحدث حوادث أمان كبيرة، مما يعمق الخندق الأمني الذي تم التحقق من صحته عبر الزمن.

في الوقت الحالي، تجاوز حجم العملات المستقرة المستضافة على إثيريوم 120 مليار دولار أمريكي، وقد تم تجميع هذه الأموال في عصر لا يزال فيه الإطار التنظيمي غير واضح، ولم تتشكل فيه الاعتمادات المؤسسية بشكل واسع. مع وضوح البيئة التنظيمية تدريجياً، وبدفع من الطلب المؤسسي لنمو العملات المستقرة، من المتوقع أن يتجاوز حجم العملات المستقرة المستضافة على إثيريوم تريليون دولار أمريكي خلال السنوات العشر القادمة. هذا النمو يأتي من الطلب على الإصدارات الجديدة، ويعتمد أيضاً على الثقة التي تم بناؤها في أمانها وقابلية تجميعها، مما قد يعزز من مكانتها كمنصة أساسية في النظام المالي العالمي.

تصميم استشرافي

إثيريوم هيكلها يتمتع برؤية مستقبلية ملحوظة. بالمقارنة مع بيتكوين، تقدم خطة انتقالية أكثر شمولاً ضد الهجمات الكمية، وتدفع ثقافتها التقنية المتطورة الابتكار. على عكس القيود المحتملة في ميزانية الأمان لبيتكوين في المستقبل، تجعل سياسة النقد المرنة لإيثيريوم قادرة على التكيف مع بيئة السوق مع الحفاظ على حوافز أمان قوية، مما يضمن المرونة على المدى الطويل.

بيئة مطورين لا مثيل لها

إثيريوم يمتلك أكبر حجم في مجال البلوكشين،