RWA: هل هو بحر جديد من الابتكار المالي أم ساحة صراع لل资本؟
إن إطلاق ETF للبيتكوين يمثل نقطة تحول جديدة في تطوير صناعة العملات المشفرة. إن التغيرات في البيئة السياسية ودخول عمالقة التمويل التقليديين يدفعان تطوير قطاع الأصول الواقعية RWA( ). بدأ عدد متزايد من المؤسسات المالية في استكشاف كيفية استخدام تقنية البلوكشين لتحقيق التداول والإدارة على السلسلة للأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات، وهذه الاتجاهات تعيد تشكيل مشهد السوق المالية.
أطلقت شركة مالية تكنولوجية مؤخرًا منصة السوق العالمية ومشروع سلسلة الكتل العامة، مما يدل على أن مسار الأصول الحقيقية (RWA) بدأ تدريجياً في الاتجاه نحو التيار الرئيسي. هذه التحولات أثارت أيضًا جولة جديدة من المنافسة في وول ستريت، وتغير بهدوء قواعد اللعبة في سوق العملات الرقمية والمالية التقليدية.
الفروقات والخصائص المشتركة لمشاريع RWA
أقدمت شركة تكنولوجيا مالية على العديد من الخطوات، حيث أطلقت منصة للأسواق العالمية، تقدم خدمات ربط blockchain للأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). كما أعلنت الشركة عن مشروع جديد لشبكة Layer 1 العامة، بهدف إنشاء بنية تحتية مالية أقوى وتعزيز توكنيزة الأصول الحقيقية (RWA).
يعد مشروع سلسلة الكتل العامة هذا بنية تحتية لمنصة السوق العالمية للشركة، مع التركيز على تحقيق توكينغ الأصول الحقيقية (RWA) ودمجها مع البلوك تشين. يدعم الوصول المباشر للمستثمرين العالميين إلى الأوراق المالية المدرجة في الولايات المتحدة من خلال منصة البلوك تشين، ويقدم خدمات تداول مستمرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
قدمت هذه المشروع حلاً يدمج الامتثال على مستوى المؤسسات في هيكلية سلسلة الكتل العامة، من خلال آلية التحقق من العقد المرخصة، وبروتوكولات سلسلة الكتل الأصلية، في محاولة لتجاوز نقاط الألم الحالية المرتبطة بإدخال الأصول الحقيقية على السلسلة، من الناحيتين التقنية والتنظيمية. من خلال استخدام الأصول المالية التقليدية كضمان، يضمن أمان الشبكة، ويحقق التفاعل مع أنظمة التسوية التقليدية، مما يعزز السيولة على السلسلة وخارجها.
العقبات الواقعية التي تواجه مشروع RWA
على الرغم من أن تقنية البلوكشين توفر الأساس التكنولوجي لإدخال الأصول الحقيقية (RWA) في السلسلة، إلا أن الشبكات العامة الحالية لا تزال تواجه صعوبة في تلبية احتياجات التمويل التقليدي من حيث التداول عالي التردد والتسوية الفورية. في الوقت نفسه، فإن الانقسام في النظام البيئي عبر السلاسل ومشاكل الأمان تزيد من صعوبة نشر المؤسسات للأصول الحقيقية (RWA). تواجه تطبيقات الأصول الحقيقية (RWA) في التمويل اللامركزي (DeFi) العديد من العقبات الواقعية:
تعتبر مشكلة الثقة والتوافق بين الأصول والبيانات الموجودة على السلسلة هي التحدي الرئيسي في إدخال الأصول الحقيقية على السلسلة. من الضروري ضمان التوافق بين الأصول في العالم الحقيقي والبيانات الموجودة على السلسلة، ولكن هذا ينطوي على مشكلتين رئيسيتين: مصداقية البيانات الموجودة على السلسلة وتحديث بيانات التزامن. يتطلب حل هذه المشكلات عادةً إدخال طرف ثالث موثوق أو جهة مرجعية، لكن ذلك يتعارض مع الطبيعة اللامركزية للبلوكشين.
تعتبر قلة الأمان في الشبكة أيضًا قضية مهمة. عادةً ما تعتمد أمان شبكة البلوك تشين على آلية الحوافز الاقتصادية للرموز المحلية، ولكن تقلبات الأصول الحقيقية (RWA) عادةً ما تكون أقل من تلك الخاصة بالعملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى انخفاض أمان الشبكة. بالإضافة إلى ذلك، تتطلب تعقيدات RWA معايير أمان أعلى، بينما قد لا تتمكن أنظمة البلوك تشين الحالية من تلبية هذه المتطلبات بالكامل.
تظل مشكلة التوافق بين RWA وبنية DeFi غير محلولة. كانت الفكرة الأساسية من تصميم DeFi هي خدمة الأصول المشفرة الأصلية، وليس الأصول المالية التقليدية. يتضمن تحويل RWA إلى السلسلة سلوكيات مالية معقدة، ومن الصعب إدارة هذه العمليات بشكل فعال من خلال أنظمة DeFi الحالية. كما أن نظام الأوراكل يعاني من نقص واضح في القدرة على التعامل مع البيانات المالية التقليدية الكبيرة من حيث الوقت الحقيقي والأمان.
تزيد مشكلات السيولة الموزعة والأمان عبر السلاسل من صعوبة إدخال الأصول الحقيقية (RWA) على السلسلة. يؤدي إصدار الأصول الحقيقية عبر السلاسل إلى توزيع السيولة، مما يزيد من تعقيد إدارة الأصول. على الرغم من أن آلية الجسر عبر السلاسل تقدم حلاً، إلا أنها تجلب أيضًا مخاطر أمان جديدة.
تعتبر مسائل الرقابة المؤسسية والامتثال أكبر عقبة غير تقنية في تحويل الأصول الحقيقية إلى سلسلة الكتل. العديد من المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم غير قادرة على إجراء المعاملات على سلسلة الكتل العامة، وذلك لأسباب رئيسية تشمل الخصوصية، ونقص الإطار التنظيمي، واختلاف المعايير التنظيمية العالمية. كما أن متطلبات الامتثال مثل KYC ومكافحة غسيل الأموال تزيد من تعقيد تحويل الأصول الحقيقية إلى سلسلة الكتل.
تقييد السيولة في جانب السوق وقيود مشاركة المؤسسات يقيّد أيضًا تطوير الأصول الحقيقية (RWA). حاليًا، تتركز القيمة السوقية الإجمالية لـ RWA بشكل رئيسي في الأصول ذات المخاطر المنخفضة، بينما تقدم الأصول الكبرى مثل الأسهم والعقارات على السلسلة ببطء. لا تزال سيولة RWA تعتمد على البروتوكولات الأصلية للعملات المشفرة، ولا يزال السوق بشكل عام في مرحلة التطوير المبكر.
تعتبر تضارب آليات الثقة في DeFi والتمويل التقليدي من المشكلات التي يجب حلها عند دمج الأصول الحقيقية (RWA) في سلسلة الكتل. يعتمد DeFi على الكود والتشفير لبناء الثقة، بينما يعتمد التمويل التقليدي على العقود القانونية والهيئات المركزية. يؤدي هذا الاختلاف في آليات الثقة إلى موقف حذر من المؤسسات المالية التقليدية تجاه تقنية سلسلة الكتل.
إعادة توزيع السلطة بعد نجاح RWA
إذا نجح RWA، قد تصبح بعض مشاريع البلوكشين "ساحة جديدة للعبة وول ستريت"، مما يعيد تشكيل ميزان القوى بين النظامين الماليين القديم والجديد. هذه المعركة ليست مجرد منافسة في التحول التكنولوجي أو الابتكار المالي، بل هي أيضًا صراع على السلطة في وضع القواعد المالية العالمية، والتحكم في رأس المال، وآلية توزيع الثروات المستقبلية.
على الرغم من أن تقنية blockchain جلبت الأمل في اللامركزية، إلا أن وول ستريت تحاول في ظل واقع تركيز رأس المال والسلطة بشكل كبير أن تدمج هذه الثورة التكنولوجية ضمن نطاق سيطرتها، من خلال أشكال جديدة من التلاعب بالسوق وتوريق الأصول، للحفاظ على مكانتها المهيمنة في النظام المالي العالمي.
إعادة توازن السلطة في النظام المالي العالمي تحدث. لطالما كانت وول ستريت تهيمن على النظام المالي العالمي، حيث تتحكم في تدفقات الأموال وإدارة الأصول والنقاط الرئيسية للخدمات المالية. ومع ذلك، فإن ظهور تقنية blockchain قد كسر هذا الوضع. تضعف المالية اللامركزية ( DeFi ) من البنية التحتية المالية التقليدية التي تسيطر عليها وول ستريت منذ فترة طويلة من خلال إزالة الوساطة.
تخفي توكنات الأصول وراءها صراع السيطرة على بنية تحتية مالية جديدة. تعد شبكات البلوك تشين منصة مرشحة للبنية التحتية المالية العالمية من الجيل الجديد، ومن يستطيع السيطرة على هذه البنية التحتية، يستطيع أن يحتل موقعًا مهيمنًا في ربط الأصول الواقعية عبر البلوك تشين في المستقبل. قد تتمكن وول ستريت من السيطرة على هذه المنصات الناشئة من خلال الاستثمار أو الاستحواذ أو التعاون، مما يعيد تركيز رأس المال.
قد تكون استراتيجيات التهرب من التنظيم والسلطات غير القانونية طرقًا قد تستفيد منها وول ستريت. في ظل بيئة تنظيمية غير مؤكدة تتميز بخصائص اللامركزية في blockchain، قد تستخدم المؤسسات في وول ستريت الفروق التنظيمية بين الدول والمناطق، من خلال إنشاء كيانات تشغيلية في الولايات القضائية التي تتمتع بتنظيم أكثر مرونة، وبالتالي تتجنب التنظيم الأكثر صرامة.
تعتبر السيولة في السوق وتلاعب الأسعار صراعًا على الهيمنة الخفية. السيولة هي جوهر التلاعب في السوق، حيث تحقق التلاعب الخفي في الأسعار في سوق يبدو "لامركزيًا". حتى في بيئة لامركزية تعتمد على بلوكتشين، لا تزال المؤسسات التي تمتلك رأس مال أكبر، وتقنيات تداول، ورؤية سوقية قادرة على السيطرة على اتجاهات السوق.
قد تعيد صناديق التحوط RWA هيكلة لعبة توريق الأصول. توفر رموز RWA على blockchain بالضبط فرصة لجيل جديد من توريق الأصول. يمكن لوول ستريت إصدار منتجات مالية جديدة من خلال توريق مجموعة من الأصول، مما يجذب المستثمرين العالميين. في الوقت نفسه، قد يتم توسيع سوق المشتقات أيضًا من خلال blockchain.
طريق التقدم في عالم التشفير
تم إجبار تطوير صناعة التشفير على الضغط على زر التسريع. يتم تسريع عملية تطوير الصناعة بدرجات متفاوتة من خلال تداول ETFs للأصول المشفرة بقيادة البيتكوين، وبعض الأحداث السياسية، والمستقبل القريب لـ RWA، مما أدى إلى تأثير مباشر يتمثل في زيادة صعوبة تحقيق الأرباح في الصناعة. تؤثر هذه العوامل على صناعة التشفير من خلال ديناميات السوق المعقدة، وضغوط التنظيم، والتغلغل التدريجي للنظام المالي التقليدي.
إن إدخال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) يؤدي إلى نضوج السوق. إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة يعني دخول الأصول المشفرة إلى السوق المالية التقليدية، مما يجذب أنماط الاستثمار المؤسسي الأكثر تحفظًا، وفي الوقت نفسه، فإن زيادة المزيد من المشتقات المالية تؤدي أيضًا إلى انخفاض تقلبات الأصول المشفرة. قد يؤدي ذلك إلى تقليل فرص التحكيم والتداول عالي التردد، مما يقلل بدوره من هوامش الربح. قد تؤدي صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا إلى تركيز تدفقات الأموال، مما يؤثر على سيولة الأصول المشفرة الصغيرة والمتوسطة.
تزيد الأحداث السياسية بعض الشيء من عدم اليقين في السوق. يمكن أن تؤثر إجراءات الشخصيات السياسية من خلال سياساتها وموقفها التنظيمي وعلاقاتها الدولية على سوق العملات المشفرة، مما يزيد من عدم اليقين والتعقيد في الصناعة. هذه الحالة من عدم اليقين قد تجعل صناعة العملات المشفرة تواجه مخاطر سياسية أكبر، مما يؤثر على استقرار الأرباح على المدى الطويل. في الوقت نفسه، قد يتم تنفيذ لوائح أكثر صرامة لمكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك، مما يزيد من تكاليف الامتثال.
إن تطوير الأصول الحقيقية (RWA) سيؤدي إلى اختراق المالية التقليدية. يمثل تطور RWA في مجال التشفير اتجاهًا تدريجيًا لدمج سوق التشفير مع الأصول المالية التقليدية، لكن هذه الاندماج يأتي أيضًا مع زيادة صعوبة تحقيق الأرباح. تم إدخال هيكل تكلفة المالية التقليدية والمنافسة، مما زاد من التوتر بين اللامركزية والامتثال، وقد تتجه الأموال بسهولة أكبر نحو الأصول منخفضة المخاطر.
خاتمة
ستؤدي صناديق المؤشرات المتداولة، والأحداث السياسية، وظهور الأصول الحقيقية إلى زيادة صعوبة تحقيق الأرباح في صناعة التشفير بطرق وقوة مختلفة. إن نضوج السوق واحترافه الناتج عن صناديق المؤشرات المتداولة يقلل من تقلبات السوق وفرص الأرباح العالية؛ بينما قد تزيد الأحداث السياسية من عدم اليقين في السوق، مما يضيف مخاطر سياسية على الصناعة؛ في حين أن إدخال الأصول الحقيقية يعني أن سوق التشفير ستتنافس مع الأسواق المالية التقليدية. في هذه العملية المتزايدة التعقيد، كلما أصبحت الأصول المشفرة "أكثر اعتيادية"، زادت فرص أن يصبح السوق "أكثر عرضة للاختناق"، مما سيؤدي إلى تحديات جديدة أكثر صعوبة في المستقبل.
إن RWA في النهاية هو "فقاعة السرد" أم "تغيير السوق"، يعتمد ذلك على الأساس التكنولوجي وطلب السوق ونضوج مسارات التنفيذ. من حيث التقدم والتحديات الحالية، تحتوي RWA على عنصر معين من "فقاعة السرد"، ولكن مع الاعتماد على المشاركة العميقة للمنظمات المعروفة، من المتوقع أن تصبح RWA محفزًا جديدًا لتغيير السوق في سوق العملات المشفرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
5
مشاركة
تعليق
0/400
SleepyValidator
· 07-11 23:25
لا تظن أنك ستخدع الناس لتحقيق الربح مرة أخرى، فكل ما يمكن جني أرباحه قد جمعته وول ستريت بالفعل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropFatigue
· 07-11 00:05
يُستغل بغباء. جديدة فقط
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenGambler
· 07-11 00:03
TradFi لا يمكنها التغلب على عالم العملات الرقمية القديمة ~
فرص وتحديات جديدة في مسار RWA: ابتكار مالي أم صراع رأس المال؟
RWA: هل هو بحر جديد من الابتكار المالي أم ساحة صراع لل资本؟
إن إطلاق ETF للبيتكوين يمثل نقطة تحول جديدة في تطوير صناعة العملات المشفرة. إن التغيرات في البيئة السياسية ودخول عمالقة التمويل التقليديين يدفعان تطوير قطاع الأصول الواقعية RWA( ). بدأ عدد متزايد من المؤسسات المالية في استكشاف كيفية استخدام تقنية البلوكشين لتحقيق التداول والإدارة على السلسلة للأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات، وهذه الاتجاهات تعيد تشكيل مشهد السوق المالية.
أطلقت شركة مالية تكنولوجية مؤخرًا منصة السوق العالمية ومشروع سلسلة الكتل العامة، مما يدل على أن مسار الأصول الحقيقية (RWA) بدأ تدريجياً في الاتجاه نحو التيار الرئيسي. هذه التحولات أثارت أيضًا جولة جديدة من المنافسة في وول ستريت، وتغير بهدوء قواعد اللعبة في سوق العملات الرقمية والمالية التقليدية.
الفروقات والخصائص المشتركة لمشاريع RWA
أقدمت شركة تكنولوجيا مالية على العديد من الخطوات، حيث أطلقت منصة للأسواق العالمية، تقدم خدمات ربط blockchain للأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). كما أعلنت الشركة عن مشروع جديد لشبكة Layer 1 العامة، بهدف إنشاء بنية تحتية مالية أقوى وتعزيز توكنيزة الأصول الحقيقية (RWA).
يعد مشروع سلسلة الكتل العامة هذا بنية تحتية لمنصة السوق العالمية للشركة، مع التركيز على تحقيق توكينغ الأصول الحقيقية (RWA) ودمجها مع البلوك تشين. يدعم الوصول المباشر للمستثمرين العالميين إلى الأوراق المالية المدرجة في الولايات المتحدة من خلال منصة البلوك تشين، ويقدم خدمات تداول مستمرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
قدمت هذه المشروع حلاً يدمج الامتثال على مستوى المؤسسات في هيكلية سلسلة الكتل العامة، من خلال آلية التحقق من العقد المرخصة، وبروتوكولات سلسلة الكتل الأصلية، في محاولة لتجاوز نقاط الألم الحالية المرتبطة بإدخال الأصول الحقيقية على السلسلة، من الناحيتين التقنية والتنظيمية. من خلال استخدام الأصول المالية التقليدية كضمان، يضمن أمان الشبكة، ويحقق التفاعل مع أنظمة التسوية التقليدية، مما يعزز السيولة على السلسلة وخارجها.
العقبات الواقعية التي تواجه مشروع RWA
على الرغم من أن تقنية البلوكشين توفر الأساس التكنولوجي لإدخال الأصول الحقيقية (RWA) في السلسلة، إلا أن الشبكات العامة الحالية لا تزال تواجه صعوبة في تلبية احتياجات التمويل التقليدي من حيث التداول عالي التردد والتسوية الفورية. في الوقت نفسه، فإن الانقسام في النظام البيئي عبر السلاسل ومشاكل الأمان تزيد من صعوبة نشر المؤسسات للأصول الحقيقية (RWA). تواجه تطبيقات الأصول الحقيقية (RWA) في التمويل اللامركزي (DeFi) العديد من العقبات الواقعية:
تعتبر مشكلة الثقة والتوافق بين الأصول والبيانات الموجودة على السلسلة هي التحدي الرئيسي في إدخال الأصول الحقيقية على السلسلة. من الضروري ضمان التوافق بين الأصول في العالم الحقيقي والبيانات الموجودة على السلسلة، ولكن هذا ينطوي على مشكلتين رئيسيتين: مصداقية البيانات الموجودة على السلسلة وتحديث بيانات التزامن. يتطلب حل هذه المشكلات عادةً إدخال طرف ثالث موثوق أو جهة مرجعية، لكن ذلك يتعارض مع الطبيعة اللامركزية للبلوكشين.
تعتبر قلة الأمان في الشبكة أيضًا قضية مهمة. عادةً ما تعتمد أمان شبكة البلوك تشين على آلية الحوافز الاقتصادية للرموز المحلية، ولكن تقلبات الأصول الحقيقية (RWA) عادةً ما تكون أقل من تلك الخاصة بالعملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى انخفاض أمان الشبكة. بالإضافة إلى ذلك، تتطلب تعقيدات RWA معايير أمان أعلى، بينما قد لا تتمكن أنظمة البلوك تشين الحالية من تلبية هذه المتطلبات بالكامل.
تظل مشكلة التوافق بين RWA وبنية DeFi غير محلولة. كانت الفكرة الأساسية من تصميم DeFi هي خدمة الأصول المشفرة الأصلية، وليس الأصول المالية التقليدية. يتضمن تحويل RWA إلى السلسلة سلوكيات مالية معقدة، ومن الصعب إدارة هذه العمليات بشكل فعال من خلال أنظمة DeFi الحالية. كما أن نظام الأوراكل يعاني من نقص واضح في القدرة على التعامل مع البيانات المالية التقليدية الكبيرة من حيث الوقت الحقيقي والأمان.
تزيد مشكلات السيولة الموزعة والأمان عبر السلاسل من صعوبة إدخال الأصول الحقيقية (RWA) على السلسلة. يؤدي إصدار الأصول الحقيقية عبر السلاسل إلى توزيع السيولة، مما يزيد من تعقيد إدارة الأصول. على الرغم من أن آلية الجسر عبر السلاسل تقدم حلاً، إلا أنها تجلب أيضًا مخاطر أمان جديدة.
تعتبر مسائل الرقابة المؤسسية والامتثال أكبر عقبة غير تقنية في تحويل الأصول الحقيقية إلى سلسلة الكتل. العديد من المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم غير قادرة على إجراء المعاملات على سلسلة الكتل العامة، وذلك لأسباب رئيسية تشمل الخصوصية، ونقص الإطار التنظيمي، واختلاف المعايير التنظيمية العالمية. كما أن متطلبات الامتثال مثل KYC ومكافحة غسيل الأموال تزيد من تعقيد تحويل الأصول الحقيقية إلى سلسلة الكتل.
تقييد السيولة في جانب السوق وقيود مشاركة المؤسسات يقيّد أيضًا تطوير الأصول الحقيقية (RWA). حاليًا، تتركز القيمة السوقية الإجمالية لـ RWA بشكل رئيسي في الأصول ذات المخاطر المنخفضة، بينما تقدم الأصول الكبرى مثل الأسهم والعقارات على السلسلة ببطء. لا تزال سيولة RWA تعتمد على البروتوكولات الأصلية للعملات المشفرة، ولا يزال السوق بشكل عام في مرحلة التطوير المبكر.
تعتبر تضارب آليات الثقة في DeFi والتمويل التقليدي من المشكلات التي يجب حلها عند دمج الأصول الحقيقية (RWA) في سلسلة الكتل. يعتمد DeFi على الكود والتشفير لبناء الثقة، بينما يعتمد التمويل التقليدي على العقود القانونية والهيئات المركزية. يؤدي هذا الاختلاف في آليات الثقة إلى موقف حذر من المؤسسات المالية التقليدية تجاه تقنية سلسلة الكتل.
إعادة توزيع السلطة بعد نجاح RWA
إذا نجح RWA، قد تصبح بعض مشاريع البلوكشين "ساحة جديدة للعبة وول ستريت"، مما يعيد تشكيل ميزان القوى بين النظامين الماليين القديم والجديد. هذه المعركة ليست مجرد منافسة في التحول التكنولوجي أو الابتكار المالي، بل هي أيضًا صراع على السلطة في وضع القواعد المالية العالمية، والتحكم في رأس المال، وآلية توزيع الثروات المستقبلية.
على الرغم من أن تقنية blockchain جلبت الأمل في اللامركزية، إلا أن وول ستريت تحاول في ظل واقع تركيز رأس المال والسلطة بشكل كبير أن تدمج هذه الثورة التكنولوجية ضمن نطاق سيطرتها، من خلال أشكال جديدة من التلاعب بالسوق وتوريق الأصول، للحفاظ على مكانتها المهيمنة في النظام المالي العالمي.
إعادة توازن السلطة في النظام المالي العالمي تحدث. لطالما كانت وول ستريت تهيمن على النظام المالي العالمي، حيث تتحكم في تدفقات الأموال وإدارة الأصول والنقاط الرئيسية للخدمات المالية. ومع ذلك، فإن ظهور تقنية blockchain قد كسر هذا الوضع. تضعف المالية اللامركزية ( DeFi ) من البنية التحتية المالية التقليدية التي تسيطر عليها وول ستريت منذ فترة طويلة من خلال إزالة الوساطة.
تخفي توكنات الأصول وراءها صراع السيطرة على بنية تحتية مالية جديدة. تعد شبكات البلوك تشين منصة مرشحة للبنية التحتية المالية العالمية من الجيل الجديد، ومن يستطيع السيطرة على هذه البنية التحتية، يستطيع أن يحتل موقعًا مهيمنًا في ربط الأصول الواقعية عبر البلوك تشين في المستقبل. قد تتمكن وول ستريت من السيطرة على هذه المنصات الناشئة من خلال الاستثمار أو الاستحواذ أو التعاون، مما يعيد تركيز رأس المال.
قد تكون استراتيجيات التهرب من التنظيم والسلطات غير القانونية طرقًا قد تستفيد منها وول ستريت. في ظل بيئة تنظيمية غير مؤكدة تتميز بخصائص اللامركزية في blockchain، قد تستخدم المؤسسات في وول ستريت الفروق التنظيمية بين الدول والمناطق، من خلال إنشاء كيانات تشغيلية في الولايات القضائية التي تتمتع بتنظيم أكثر مرونة، وبالتالي تتجنب التنظيم الأكثر صرامة.
تعتبر السيولة في السوق وتلاعب الأسعار صراعًا على الهيمنة الخفية. السيولة هي جوهر التلاعب في السوق، حيث تحقق التلاعب الخفي في الأسعار في سوق يبدو "لامركزيًا". حتى في بيئة لامركزية تعتمد على بلوكتشين، لا تزال المؤسسات التي تمتلك رأس مال أكبر، وتقنيات تداول، ورؤية سوقية قادرة على السيطرة على اتجاهات السوق.
قد تعيد صناديق التحوط RWA هيكلة لعبة توريق الأصول. توفر رموز RWA على blockchain بالضبط فرصة لجيل جديد من توريق الأصول. يمكن لوول ستريت إصدار منتجات مالية جديدة من خلال توريق مجموعة من الأصول، مما يجذب المستثمرين العالميين. في الوقت نفسه، قد يتم توسيع سوق المشتقات أيضًا من خلال blockchain.
طريق التقدم في عالم التشفير
تم إجبار تطوير صناعة التشفير على الضغط على زر التسريع. يتم تسريع عملية تطوير الصناعة بدرجات متفاوتة من خلال تداول ETFs للأصول المشفرة بقيادة البيتكوين، وبعض الأحداث السياسية، والمستقبل القريب لـ RWA، مما أدى إلى تأثير مباشر يتمثل في زيادة صعوبة تحقيق الأرباح في الصناعة. تؤثر هذه العوامل على صناعة التشفير من خلال ديناميات السوق المعقدة، وضغوط التنظيم، والتغلغل التدريجي للنظام المالي التقليدي.
إن إدخال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) يؤدي إلى نضوج السوق. إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة يعني دخول الأصول المشفرة إلى السوق المالية التقليدية، مما يجذب أنماط الاستثمار المؤسسي الأكثر تحفظًا، وفي الوقت نفسه، فإن زيادة المزيد من المشتقات المالية تؤدي أيضًا إلى انخفاض تقلبات الأصول المشفرة. قد يؤدي ذلك إلى تقليل فرص التحكيم والتداول عالي التردد، مما يقلل بدوره من هوامش الربح. قد تؤدي صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا إلى تركيز تدفقات الأموال، مما يؤثر على سيولة الأصول المشفرة الصغيرة والمتوسطة.
تزيد الأحداث السياسية بعض الشيء من عدم اليقين في السوق. يمكن أن تؤثر إجراءات الشخصيات السياسية من خلال سياساتها وموقفها التنظيمي وعلاقاتها الدولية على سوق العملات المشفرة، مما يزيد من عدم اليقين والتعقيد في الصناعة. هذه الحالة من عدم اليقين قد تجعل صناعة العملات المشفرة تواجه مخاطر سياسية أكبر، مما يؤثر على استقرار الأرباح على المدى الطويل. في الوقت نفسه، قد يتم تنفيذ لوائح أكثر صرامة لمكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك، مما يزيد من تكاليف الامتثال.
إن تطوير الأصول الحقيقية (RWA) سيؤدي إلى اختراق المالية التقليدية. يمثل تطور RWA في مجال التشفير اتجاهًا تدريجيًا لدمج سوق التشفير مع الأصول المالية التقليدية، لكن هذه الاندماج يأتي أيضًا مع زيادة صعوبة تحقيق الأرباح. تم إدخال هيكل تكلفة المالية التقليدية والمنافسة، مما زاد من التوتر بين اللامركزية والامتثال، وقد تتجه الأموال بسهولة أكبر نحو الأصول منخفضة المخاطر.
خاتمة
ستؤدي صناديق المؤشرات المتداولة، والأحداث السياسية، وظهور الأصول الحقيقية إلى زيادة صعوبة تحقيق الأرباح في صناعة التشفير بطرق وقوة مختلفة. إن نضوج السوق واحترافه الناتج عن صناديق المؤشرات المتداولة يقلل من تقلبات السوق وفرص الأرباح العالية؛ بينما قد تزيد الأحداث السياسية من عدم اليقين في السوق، مما يضيف مخاطر سياسية على الصناعة؛ في حين أن إدخال الأصول الحقيقية يعني أن سوق التشفير ستتنافس مع الأسواق المالية التقليدية. في هذه العملية المتزايدة التعقيد، كلما أصبحت الأصول المشفرة "أكثر اعتيادية"، زادت فرص أن يصبح السوق "أكثر عرضة للاختناق"، مما سيؤدي إلى تحديات جديدة أكثر صعوبة في المستقبل.
إن RWA في النهاية هو "فقاعة السرد" أم "تغيير السوق"، يعتمد ذلك على الأساس التكنولوجي وطلب السوق ونضوج مسارات التنفيذ. من حيث التقدم والتحديات الحالية، تحتوي RWA على عنصر معين من "فقاعة السرد"، ولكن مع الاعتماد على المشاركة العميقة للمنظمات المعروفة، من المتوقع أن تصبح RWA محفزًا جديدًا لتغيير السوق في سوق العملات المشفرة.