تحليل مقارنة مشاريع PoS العامة: ETH2.0 وTezos وCosmos

في عام 2020، أصبحت الشبكات العامة التي تستخدم نظام إثبات الحصة (PoS) واحدة من المواضيع الساخنة في السوق. ستقوم هذه المقالة بالاستناد إلى بيانات سلسلة الكتل، لتحليل ومقارنة ثلاثة من مشاريع PoS الشهيرة وهي ETH2.0 وTezos وCosmos، واستكشاف توزيع عناوين الحيازة وكمية الحيازة الخاصة بها.

ETH2.0 هو الترقية الكبيرة القادمة لإيثريوم، والتي ستنتقل من آلية إجماع PoW إلى PoS. وهذا يعني أن معدل إصدار ETH الجديد سينخفض من حوالي 10% إلى أقل من 2%، وهو أقل من معدل التضخم التقليدي، مما يبرز ندرة ETH.

Tezos هو سلسلة الكتل الأساسية عالية الأداء، تتمتع بميزة الإصلاح الذاتي. يمكن لحاملي رموز XTZ أن يقوموا بعملية التخزين الخاصة بهم كعقد، أو تفويضها إلى "الخبازين" للمشاركة في الحوكمة، مما يؤدي إلى تحقيق ترقيات تقنية وتكرارات، وتجنب الانقسامات إلى أقصى حد.

Cosmos هو شبكة لامركزية توفر التوسع والتشغيل المتداخل، مبنية على خوارزمية توافق Tendermint، وتهدف إلى تحقيق التشغيل المتداخل بين سلاسل الكتل المختلفة.

مع صعود هذه السلاسل العامة الشهيرة، أصبح PoS الاتجاه السائد للسلاسل العامة من الجيل الجديد. بالمقارنة مع تعدين PoW، يشارك Staking في إدارة أمان الشبكة من خلال رهن الرموز، مما يمنع حاملي الرموز من التخفيف بسبب التضخم. ومع ذلك، فإن PoS ليس خاليًا من العيوب. بعض المشاريع من ناحية واحدة تقفل رموز المستخدمين، ومن ناحية أخرى تقدم رموزًا جديدة كمكافآت، ولكن إذا كانت قيمة المشروع نفسه غير كافية، فقد يواجه المستخدمون حالة "كسبوا الرموز لكن خسروا المال".

هذا المقال يعتمد على بيانات API من Amberdata للتحليل.

توزيع عناوين حاملي العملات الكبيرة

حتى 17 يونيو 2020، كان هناك 101539249 حسابًا لـ ETH، مع إضافة عشرات الآلاف يوميًا منذ يناير 2018. من بين هذه العناوين، تمتلك العناوين العشرة الأولى 15.93% من الرموز، وتمتلك المئة عنوان الأولى 35.32%، وتمتلك الألف عنوان الأولى 64.87%.

يوجد 31358 عنوانًا لـ ATOM، و 125 مدققًا. يحمل العناوين العشرة الأولى 88.82% من الرموز، وتحمل المئة عنوان الأولى 98.62%، وتحمل الألف عنوان الأولى 99.94%.

تحتوي Tezos على 546382 عنوانًا و 494 مُخبزًا. تمتلك العناوين العشر الأولى 20.71% من الرموز، بينما تمتلك المئة عنوان الأولى 53.24%، وتمتلك الألف عنوان الأولى 81.23%.

من الواضح من المقارنة أن ETH يظهر أفضل أداء من حيث درجة اللامركزية. على الرغم من أن Tezos هي سلسلة كتلة ناشئة، إلا أن نسبة حيازة العناوين العشر الأولى والمئة الأولى قريبة من ETH، مما يظهر إمكانيات لامركزية جيدة. نظرًا لعدد العناوين الإجمالي القليل، فإن تركيز حيازة العناوين الكبيرة في Cosmos مرتفع.

!

درجة اللامركزية هي واحدة من المؤشرات الرئيسية لقياس إمكانيات المشروع. من حيث عدد المستخدمين ودرجة اللامركزية، لا توجد العديد من سلاسل الكتل التي يمكن أن تتحدى إيثريوم في المدى القصير. ومع ذلك، إيثريوم ليست شبكة PoS حقيقية حتى الآن، وسيتم تحويلها إلى PoS بعد ترقية ETH2.0. لذلك، وفقًا لأداء البيانات على السلسلة، يبدو أن Tezos لديها أكبر إمكانيات للتنافس مع إيثريوم.

مقارنة نسبة التكديس وعائد الاستثمار

حتى 18 يونيو 2020، كانت نسبة الرهان الديناميكية لـ ATOM 93.88%، بمعدل عائد سنوي قدره 9.26%. القيمة السوقية الإجمالية لـ ATOM هي 511 مليون دولار، بينما القيمة السوقية المتداولة غير المرهونة هي فقط 31.3 مليون دولار. بناءً على نسبة الرهان الحالية ومعدل العائد، فإن عدد ATOM المضاف سنويًا هو 1.42 مرة من كمية الرموز المتداولة غير المرهونة الحالية.

نسبة الإيداع الديناميكية لـ XTZ هي 79.93%، وعائد الاستثمار السنوي 6.94%، والقيمة السوقية الإجمالية 19.37 مليار دولار أمريكي. وفقًا للمعلمات الحالية، فإن قيمة XTZ المصدرة سنويًا تبلغ حوالي 1.07 مليون دولار أمريكي، وهو ما يعادل 27% من الرموز المتداولة غير المودعة.

بالمقارنة، فإن معدل إصدار ATOM أعلى بكثير من XTZ، مما قد يسبب ضغطًا كبيرًا على الأسعار في السوق. معدل إصدار XTZ منخفض نسبيًا، وهو أكثر منطقية.

!

!

نشاط عنوان المحفظة

38% من عناوين ETH كانت نشطة خلال العام الماضي، ويمثل حجم الرموز النشطة 76.01% من إجمالي العرض المتداول.

56.2% من العناوين في Tezos كانت نشطة خلال العام الماضي، وتمثل كمية الرموز النشطة 95.17% من إجمالي العرض المتداول.

44.25% من العناوين في Cosmos كانت نشطة خلال الشهر الماضي، و95.5% من العناوين كانت لديها معاملات خلال الخمسة أشهر الأولى من عام 2020.

بشكل عام، فإن نشاط محافظ العملات في Tezos و Cosmos مرتفع، خصوصًا في Tezos، حيث أن أكثر من 60% من العناوين ظلت نشطة في الشهر الماضي. ويرتبط ذلك بكون توقيت إطلاق هذين السلسلتين العامتين قصيرًا، ومشاركة الداعمين الأوائل بشكل نشط. في الوقت نفسه، فإن دعم البورصات والمحافظ لـ Staking قد ساهم أيضًا في زيادة نشاط الرموز.

!

!

!

ملخص

تظهر ETH أفضل أداء من حيث مستوى اللامركزية، بينما حققت Tezos، باعتبارها ناشئة، أداءً جيدًا أيضًا. تتمتع Tezos و Cosmos بمعدلات رهن مرتفعة، ولكن تواجه ATOM ضغوط تضخمية كبيرة. من حيث النشاط، تحافظ Tezos و Cosmos على مستوى عالٍ.

المفتاح لتنافس سلاسل الكتل العامة في المستقبل يكمن في الحوكمة اللامركزية وتحسين النظام البيئي. إنشاء مجتمع مطورين قوي، العثور على ميزات تفاضلية، وتحسين هيكل الحوكمة سيكون تعبيرًا مهمًا عن قدرة سلاسل الكتل العامة المعتمدة على إثبات الحصة.