عصر نهاية التشفير الأصلي

1. الضرورة الامتثال

تجاوزت العملات الرقمية من الهامش إلى التيار الرئيسي، حيث وفرت تقنية البلوكشين اللامركزية للعالم منطقة فراغ تنظيمية. على الرغم من أن نظام الدفع الإلكتروني من النظير إلى النظير الذي ابتكره ساتوشي ناكاموتو لم يحقق الغرض منه، إلا أنه فتح عالماً جديداً تماماً. يتجاوز هذا العالم القيود التقليدية للقوانين والحكومات وحتى القيود الاجتماعية والدينية، ويعيش في شبكة الإنترنت الموزعة عبر عدد لا حصر له من النقاط.

أصبح غياب التنظيم هو العامل الرئيسي الذي يدفع هذا القطاع نحو التطور. من ICO الأولي إلى العديد من النسخ المختلفة، وظهور DeFi، وصولاً إلى العملات المستقرة التي تحظى باهتمام كبير اليوم، جميعها مبنية على هذا الأساس. لقد أدى التحرر من قيود المالية التقليدية إلى ازدهار صناعة التشفير اليوم.

ومع ذلك، مع التطور المستمر للصناعة، يبدو أن السعي للامتثال أصبح اتجاهًا حتميًا. سواء كان ذلك من خلال الموافقة على صندوق تداول بيتكوين، أو بعض الأحداث السياسية الأخيرة، فإنها تشير إلى أن عصر التشفير الأصلي بدأ تدريجياً في الانتهاء. بدأت الصناعة في السعي بنشاط نحو الامتثال، وتسعى جاهدة لتلبية احتياجات التمويل التقليدي، وأصبحت المجالات مثل العملات المستقرة، ورموز الأصول المادية، والدفعات هي محور التنمية. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال إصدار الأصول البحتة هو التيار السائد في السوق، حيث يمكن أن تصبح صورة بسيطة، أو قصة جذابة، أو سلسلة من الأكواد محور نقاش الناس.

! نهاية التشفير الأصلي

السبب الجذري وراء هذا التحول هو أن تقنية البلوكشين تفتقر حاليًا إلى وسائل فعالة للحد من الكيانات المختلفة وراء العناوين. على الرغم من أنه يمكننا ضمان نزاهة العقد واللامركزية المالية بدون وسطاء، إلا أننا عاجزون عن مواجهة ما قد يحدث في هذه "الغابة المظلمة". العديد من المفاهيم التي كانت رائجة، مثل NFTs و GameFi و SocialFi، تعتمد بشكل كبير على الكيانات التي تقف وراء المشاريع. على الرغم من أن البلوكشين يمتلك قدرة قوية على جمع الأموال، إلا أن كيفية تقييد الجهات المنفذة لمشاريعها لاستخدام هذه الأموال بشكل معقول وتحويل الأفكار إلى مشاريع حقيقية لا تزال تمثل تحديًا.

إن رؤية عدم التمويل ليست مجرد تحقيق من خلال تحسين أداء البنية التحتية. حتى في بيئة مركزية، من الصعب القيام بهذه الأمور، فما بالك في السلسلة. لا يمكننا تطبيق "إثبات العمل" على المشاريع، لذا فإن الاستسلام للامتثال قد يكون نقطة انطلاق جديدة لعدم التمويل في المستقبل، على الرغم من أن هذا يبدو ساخرًا بعض الشيء.

صناعة التشفير بدأت تتحول تدريجياً إلى جزء من التمويل التقليدي، وبدأت سلطة هذا السجل اللامركزي تُسيطر عليها الطبقة العليا. الابتكارات من القاعدة إلى القمة تزداد ندرتها، والفرص تتقلص باستمرار. نحن على أعتاب عصر جديد من الهيمنة على السلسلة.

٢. تطور العملات المستقرة

تتجلى الهيمنة على السلسلة في جانبين رئيسيين: الأول هو تطوير العملات المستقرة، والثاني هو إعادة تمثيل نماذج الإنترنت التقليدية.

فيما يتعلق بالعملات المستقرة، يهيمن السوق حالياً بشكل رئيسي على العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية والعملات المستقرة ذات العائد. مؤخرًا، أصبح تمرير "قانون العبقري" حدثًا كبيرًا في مجال العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية. تتضمن المحتويات الرئيسية لهذا القانون:

1. تعريف "العملات المستقرة المدفوعة" بوضوح، يتطلب دعمها بالكامل 1:1 بالدولار الأمريكي أو الأصول ذات السيولة العالية.
2. تقييد جهات إصدار العملات المستقرة، حيث يمكن فقط للجهات المرخصة إصدارها بشكل قانوني.
3. يجب على الجهة المصدرة الاحتفاظ بأصول احتياطية تعادل قيمة العملة المستقرة، والكشف عن وضع الاحتياطي بشكل دوري.
4. إنشاء إطار تنظيمي واضح، وإدراج العملات المستقرة ضمن التنظيم المصرفي بدلاً من تنظيم الأوراق المالية.
5. إنشاء إجراءات الترخيص، وتنظيم جهات الإصدار، وتنفيذ آليات مكافحة غسل الأموال وغيرها من الآليات.
6. تهدف إلى تعزيز تطوير صناعة العملات المستقرة، وزيادة الشمول المالي، والحفاظ على مكانة الدولار.
7. تقييد الشركات التكنولوجية الكبيرة من إصدار العملات المستقرة، لمنع الاحتكار في السوق.

إن إقرار هذا القانون يعني أن وسائل المعاملات على السلسلة قد تم إدخالها رسميًا في إطار التنظيم، حيث ستتمتع الشركات الأمريكية بسلطة أكبر على المعاملات على السلسلة بينما تستفيد في نفس الوقت من عائدات ديون الولايات المتحدة. هذا لا يتعلق فقط باستمرار هيمنة الدولار، بل قد يؤثر أيضًا على تشغيل المشاريع المالية اللامركزية.

من ناحية أخرى، تتطور العملات المستقرة ذات العائد بسرعة. قدمت مشاريع مثل Ethena مفاهيم جديدة، تأمل في تقديم عوائد مرتفعة خلال الأسواق الصاعدة، مع الحفاظ على مستوى عالٍ من الاستقرار. ومع ذلك، مع دخول صناديق التحوط التقليدية وصانعي السوق والبورصات، أصبحت هذه المنطقة ساخنة بشكل استثنائي.

يبدو أن هذه الحمى المرضية للعملات المستقرة ذات العوائد قد انحرفت عن معناها الأصلي. بدأت المشاريع باستخدام تراكمها الأصلي واستراتيجيات أكثر عدوانية للاستحواذ على السوق، بينما تم تهميش المشاريع الابتكارية الحقيقية. في هذه المنافسة، يبدو أن الابتكار التكنولوجي واللامركزية لم يعودا مهمين، وأصبح العائد المرتفع والراحة هما المعياران الوحيدان.

على الرغم من أن العملات المستقرة ذات العائد قد تكون خيارًا آمنًا نسبيًا مقارنة ببعض المشاريع ذات الطابع المضاربي، إلا أنه عندما يصبح هذا التعبير عن المنتجات المالية المشابهة للبورصات المركزية هو النقطة الوحيدة للابتكار في هذه الجولة، فإنه لا يمكن إلا أن يشعر المرء بالأسف لأن مسار التطور في الماضي قد يكون به انحراف.

ثلاثة، تطور إصدار الأصول

لقد كانت الشبكات العامة دائمًا أكبر منصة لإصدار الأصول، ومنذ البداية مع ICO، كانت هذه اللعبة تتطور باستمرار. على الرغم من أن هذه التغييرات دفعت إلى ولادة بعض المفاهيم الجديدة وساهمت في تطوير الصناعة، إلا أنه يبدو أن الجميع اليوم يتجه نحو نماذج الإنترنت التقليدية. لقد أصبحت نماذج الربح لبعض المنصات الناشئة مشابهة جدًا لـ Web2، حيث تكاد تكون العوائد على المجتمع صفرًا، وفي هذه النقطة، حتى إنها ليست أفضل من البورصات المركزية.

كان الهدف من Web3 هو تحقيق الديمقراطية في كل شيء، وخلق مشتركة، وبناء مشتركة، وازدهار مشترك، لكن يبدو أن هذه الفكرة قد فسدت الآن. ما يثير القلق أكثر هو أن جميع اللاعبين الكبار الآن يدرسون كيفية إنشاء منصات إصدار أصول أكثر ابتكارًا.

أصبح Launchpad الملاذ الأخير لمستخدمي التشفير الأصلي الذين يسعون إلى الثراء، ولكن هناك أيضًا مشاكل في هذه البيئة. يحتاج المستثمرون إلى دفع رسوم للمنصة، بالإضافة إلى مواجهة منافسة شديدة. تتطور أنماط إصدار الأصول باستمرار، وظهرت حتى مشاريع تخرج تمامًا عن نطاق البلوكشين. بدءًا من إطار العمل AI في بداية العام، بدأت بعض المشاريع التي تخرج تمامًا عن السلسلة في إصدار الرموز، وقد تكون هذه المشاريع نفسها منصة لإصدار الأصول خارج السلسلة.

هذا السلوك المضاربي المتطرف يقلل باستمرار من الحد الأدنى للصناعة. من الذكاء الاصطناعي إلى DeSci، ثم إلى عملات المشاهير، تتوالى المفاهيم في محاولة لاستنزاف سيولة السوق. عندما يبدأ السوق في التهدئة، ولا تستطيع السرديات الجديدة أن تأخذ الراية، بعض المشاريع حتى بدأت علنًا في ممارسة الاحتيال الهرمي.

في الدورة السابقة، على الرغم من وجود مجموعة متنوعة من الأنشطة المضاربة، إلا أنه على الأقل تركت نتائج مبتكرة مثل DeFi، مما جلب العديد من الأفكار الجديدة للصناعة. ويبدو أن هذه المرحلة من المضاربة ليست سوى تبسيط مستمر لعقبات الإصدار، مما أدى إلى المزيد والمزيد من الأحداث السلبية. قد يعني هذا أننا بحاجة إلى قواعد جديدة لتنظيم تطور الصناعة.

أربعة، ظهور اقتصاد الانتباه

في الماضي، كان ازدهار المشروع يعتمد أساسًا على قوته التقنية والسرد وراءه، ويتطور بسرعة بعد تحقيق التوافق. والآن، يبدو أننا دخلنا عصر شراء الانتباه. بعض المشاريع تجذب المستخدمين من خلال أنظمة النقاط، بينما تستثمر أخرى، مثل البورصات التقليدية، مبالغ كبيرة لدعم قادة الرأي. هذه الطريقة التسويقية التي تشبه دمج منصات التجارة الإلكترونية مع الفيديوهات القصيرة للتسويق، تنتشر في جميع أنحاء الصناعة. بالمقارنة مع مؤسسي المشاريع الذين يستمرون في الترويج للتقنية، فإن هذه الطريقة تبدو أكثر مباشرة وفعالية.

لا شك أن الانتباه هو أحد الأصول الأكثر قيمة في هذا العصر، لكن من الصعب قياس قيمته. بعض المشاريع تحاول تحويل الانتباه إلى عملة، لكن هذا النموذج ليس شيئًا جديدًا، فقد ظهر بالفعل عندما بدأت مفاهيم التمويل الاجتماعي في الظهور. على الرغم من أن بعض المشاريع تدعي أنها يمكن أن تحدد "قيمة" المعلومات من خلال الذكاء الاصطناعي، إلا أن هذا النموذج من الواضح أنه لا يمكنه التقاط القيمة على المدى الطويل، حيث أصبحت الرموز تمثل "سلع استهلاكية".

أصبحت عيوب استراتيجيات التسويق القائمة على نظام النقاط واضحة بالفعل. إذا اعتمد تطور المشاريع المستقبلية بشكل رئيسي على شراء الانتباه، سيكون من الصعب علينا الحكم على ما إذا كان هذا السلوك صحيحًا. على الرغم من أن جهود المشاريع في التسويق ليست مثيرة للجدل، إلا أن الصناعة تبدو حاليًا وكأنها تتجه نحو اتجاه من الضجة العامة. قد تكون الحقبة القديمة للتشفير قد اقتربت من نهايتها، وأصبح بيع النفوذ لكسب المال نموذجًا تجاريًا ناضجًا. من السياسيين إلى البورصات الكبرى وصولاً إلى قادة الرأي، كل مشارك يأخذ ما يحتاجه، لكن المشاريع التي تعزز ازدهار الصناعة قليلة جدًا.

الخاتمة

يبدو أن العولمة للعملات المستقرة وانتشار المدفوعات القائمة على blockchain قد أصبحت أمرًا واقعًا. ومع ذلك، كأبناء هذا النظام البيئي، قد لا نكون راضين عن ذلك. نحن بحاجة إلى عملات مستقرة أصلية حقيقية على السلسلة، ونحتاج إلى المزيد من التطبيقات غير المالية، ونحتاج إلى موجة جديدة من الابتكار. كما أننا لا نرغب في العيش في عالم Web3 الذي يبيع فقط حركة المرور.

يبدو أن الوقت يثبت بعض آراء مؤيدي البيتكوين الأوائل، لكنني لا أزال آمل أن يثبت المستقبل أنهم مخطئون.