منصة Solana اللامركزية للتداول تثير التقلب في السوق، وتستمر حرارة عملة MEME في الانخفاض

في الآونة الأخيرة، أثارت أنباء عن خطط لجمع التمويل من قبل منصة تداول لامركزية في نظام Solana البيئي اهتمام السوق مرة أخرى. ووفقًا للتقارير، فإن المنصة تعتزم جمع 1 مليار دولار من خلال بيع الرموز، مع تقييم يصل إلى 4 مليارات دولار. على الرغم من أن الحكومة لم تؤكد بعد الوقت المحدد، إلا أن وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بالمنصة تشير إلى أنه قد يتم الإطلاق في غضون أسبوعين.

في الواقع، هذه ليست المرة الأولى التي تسمع فيها عن خطة إصدار عملات على المنصة. في فبراير من هذا العام، كانت هناك تقارير تفيد بأن المنصة تخطط لإصدار رموز عبر طريقة المزاد الهولندي في البورصات المركزية. ومع ذلك، لم يتم تنفيذ هذه الخطة في النهاية بسبب استيعاب السيولة في السوق من قبل عملات أخرى شائعة. الآن، مع بعض الانتعاش في بيئة السوق، يبدو أن المنصة تعيد وضع خطة إصدار العملات على جدول أعمالها.

ومع ذلك، تواجه هذه المنصة التي كانت تعتبر "آلة طباعة النقود" تراجعًا كبيرًا في حرارة السوق.

تشير البيانات إلى أنه حتى 4 يونيو، تجاوزت الإيرادات التراكمية للمنصة 730 مليون دولار، وقد اقتربت ذروة الإيرادات اليومية من 15 مليون دولار. لكن منذ فبراير 2025، تباطأ نمو إيرادات المنصة بشكل ملحوظ، حيث تستقر معظم الإيرادات اليومية حاليًا في نطاق عدة ملايين من الدولارات.

فيما يتعلق بحجم التداول، سجلت المنصة رقماً قياسياً تاريخياً في نهاية عام 2024 حيث بلغت 3.3 مليار دولار في أسبوع واحد، ومع ذلك، رغم وجود عدة انتعاشات إلى مستوى 1 مليار دولار، إلا أنه من الصعب العودة إلى القمة. إن اتجاه ضعف السيولة قد أضعف إلى حد ما حماس المنصة ورغبة المستخدمين في المشاركة.

من حيث كمية إنشاء الرموز، فقد قامت المنصة حتى الآن بإنشاء أكثر من 11,020,000 رمز، حيث بلغت ذروة إنشاء الرموز اليومية في يوم واحد 70,000 رمز (يناير 2025). لكن حاليًا، انخفضت هذه البيانات إلى حوالي 30,000 رمز يوميًا، مما يدل على تراجع حماس المستخدمين.

من الجدير بالذكر أنه في ظل وجود عدد هائل من عملات MEME، فإن المشاريع التي تتمتع بقيمة سوقية معينة قليلة للغاية. تظهر البيانات الإحصائية أنه حاليا يوجد 14 رمزًا فقط تتجاوز قيمتها السوقية 50 مليون دولار، بينما تتراوح القيمة السوقية بين مليون و50 مليون دولار لـ 259 رمزًا فقط، في حين أن حوالي 14,000 رمزًا آخرين لا يزالون في مرحلة القيمة السوقية الصغيرة. وهذا يدل أيضًا على أن الغالبية العظمى من الرموز تبقى في مرحلة التداول الداخلي، وتفتقر إلى القدرة على جذب الأموال الخارجية.

على مستوى المستخدمين، تواجه المنصة أيضًا تباطؤًا في نمو المستخدمين الجدد، حيث تعتمد بشكل رئيسي على الحفاظ على المستخدمين القدامى. تُظهر البيانات أن المنصة شهدت لحظة بارزة في نهاية يناير 2025، حيث تجاوز عدد المحافظ النشطة في يوم واحد 400,000 محفظة، وكان تدفق المستخدمين الجدد في ذلك الوقت هو العامل الرئيسي في الزيادة الكبيرة في عدد المستخدمين. ومع ذلك، مع تراجع المشاعر في السوق، انخفض عدد المحافظ النشطة، وأصبحت نشاطات المنصة تعتمد بشكل أساسي على إعادة استخدام المستخدمين القدامى، بينما تراجعت مساهمة المستخدمين الجدد بشكل كبير.

ما يستحق الانتباه أكثر هو أنه وراء سرد الثراء السريع على هذه المنصة، هناك تفاوت واضح في العائدات. تظهر البيانات أن عدد المحافظ المشاركة في التداول هذا الشهر حوالي 594,000، حيث حقق 3.6% فقط من المستخدمين أرباحاً حقيقية تزيد عن 500 دولار. وما هو أكثر إثارة للدهشة هو أن هناك 27 محفظة فقط حققت أرباحاً تتجاوز 100,000 دولار، مما يمثل 0.0045% فقط من إجمالي المتداولين؛ بينما بلغ عدد المحافظ التي حققت أرباحاً تزيد عن 10,000 دولار 577 محفظة، بنسبة 0.1% فقط. بالمقارنة، فإن نسبة الخسائر أعلى بكثير، حيث تصل إلى 52.5%، مع وجود حالات متطرفة تتضمن خسائر تصل إلى مليون دولار. توضح هذه البيانات بوضوح أن عددًا قليلاً جدًا من المتداولين قد حققوا معظم الأرباح، بينما يواجه معظم المشاركين مخاطر الخسارة.

في وقت تواجه فيه منصة المستخدمين عقبات في النمو، وتكون جودة العملات مقلقة، وتضعف السيولة، هل يمكن لخطة إصدار العملات الخاصة بالمنصة أن تحفز مشاعر السوق وتدعم تقييمًا قدره 40 مليار دولار، هناك العديد من المتغيرات.

تباينت ردود أفعال السوق تجاه خطة إصدار العملات ذات التقييم المرتفع للمنصة. أشار بعض المحللين إلى أن مستوى التقييم هذا "مبالغ فيه بشكل كبير"، معتبرين أن تقييم منصة إصدار عملة MEME يتجاوز معظم البروتوكولات المعروفة في DeFi أمر غير منطقي. وقد تساءلوا عن استدامة نموذج أعمال المنصة، معتبرين أنه يعتمد على المشاعر السوقية القصيرة الأجل ويفتقر إلى القدرة على خلق قيمة على المدى الطويل.

من ناحية أخرى، هناك وجهة نظر تقول إن هذه المنصة تلعب دورًا مهمًا في نظام Solana البيئي، حيث حلت مجموعة من مشاكل السيولة من عدم وجود سيولة إلى صانع سوق تلقائي ثم إلى بورصة مركزية، وساهمت في توحيد معايير الأمان على السلسلة، وشكلت ثقافة فريدة على السلسلة. يعتقد المؤيدون أنه من منظور استثمار القيمة، فإن هذه المنصة هي واحدة من أكبر تطبيقات المستهلكين على الشبكة، حيث تتمتع بنسبة سعر إلى أرباح منخفضة، ولها قيمة استثمارية.

بالنسبة للمسألة المتعلقة بالإيردروب التي تهم السوق بشكل عام، أشار المتخصصون في الصناعة إلى أن هذه المنصة قد أكملت نمو المستخدمين من خلال المنتجات، وقد لا يكون لديها دافع لإصدار إيردروب. ويعتقدون أن الإيردروب أصبح بشكل متزايد أداة لالتقاط الانتباه على المدى القصير، بدلاً من كونه وسيلة حقيقية لتحفيز المستخدمين.

بشكل عام، أثار هذا البرنامج لإصدار العملات من جديد نقاشات حامية في السوق، لكنه يعكس أيضًا ضعف السيولة الهيكلية في السوق، وتراجع حماس المستخدمين للمشاركة، واحتمالية وجود مخاطر فقاعة في سرد عملة MEME. يجب على المستثمرين أن يبقوا حذرين عند النظر في مثل هذه المشاريع ذات التقييمات العالية، وتقييم المخاطر والفرص بشكل شامل.