بعد شهرين فقط من انتقاد إيلون ماسك للطريقة التي تعاملت بها إدارة ترامب مع قضية الدين العام، تظهر تقارير جديدة أن الولايات المتحدة قد زادت من ديونها الفيدرالية بمقدار تريليون دولار فقط في 48 يومًا.
العجز في الإنفاق هو الآن أكبر عامل ماكرو لكنه أقل اهتمامًا. لم تعد البيتكوين والإيثيريوم وDeFi مجرد استثمارات مضاربة، بل أصبحت بشكل متزايد أدوات للتحوط ضد نظام مالي يتصدع.
مشكلة من الإنفاق، ليست مجرد أسعار الفائدة
زيادة الدين تعادل 21 مليار دولار أمريكي يوميًا، مما يبرز ما حذر منه المحللون والمستثمرون مثل إيلون ماسك سابقًا، بأن نظام النقود الورقية عالق في مسار غير مستدام وأن الأصول الرقمية قد تكون أداة للحد من المخاطر.
أشار ماسك سابقًا إلى أن قانون One Big Beautiful Bill Act الذي تم توقيعه حديثًا هو العامل الذي يزيد من تفاقم حالة العجز التي كانت مقلقة بالفعل.
منذ 11 أغسطس، ارتفع الدين العام الأمريكي بمقدار 200 مليار دولار، ليصل إجمالي الدين إلى نحو 38 تريليون دولار.
فقط في شهر يوليو، سجلت واشنطن عجزًا قدره 291 مليار USD، وهو ثاني أكبر مستوى في تاريخ شهر يوليو. منذ بداية السنة المالية 2025، وصل العجز إلى 1.63 تريليون USD، بزيادة قدرها 7.4% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، ومن المحتمل أن يتجاوز 2 تريليون USD.
تشكل نفقات الحكومة حاليًا 44% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو مستوى لم يُشهد منذ الحرب العالمية الثانية وأزمة 2008 المالية.
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) لا يزال يتحدث عن الهبوط السلس، إلا أن الأرقام الأساسية تظهر قصة أكثر قسوة. ارتفعت إيرادات الميزانية بشكل طفيف بنسبة 2.5% سنويًا، في حين زادت النفقات في الشهر الماضي بنحو 10%.
يعتقد الخبراء من Kobeissi Letter:
"هذه هي مشكلة الإنفاق، وليست مشكلة الفائدة. هذه أزمة إنفاق."
المصدر: Kobeissi Letterتظهر هذه الملاحظة أن العجز السنوي سيظل في مستوى تريليونات الدولارات حتى لو خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
التأثير على سوق العملات المشفرة والمالية
سوق السندات قد أرسل إشارات تحذيرية، حيث يطالب المستثمرون بعوائد أعلى على سندات الخزينة الأمريكية. وقد تجاوزت المزادات الأخيرة عتبة 5%، وهو مستوى نادر الحدوث في التاريخ الحديث.
إن إعادة التمويل بمعدلات فائدة مرتفعة تجعل العبء المالي يتزايد. على المدى القصير، قد تؤدي العوائد المرتفعة إلى سحب السيولة من الأصول عالية المخاطر، ولكن على المدى الطويل، سيؤدي الإنفاق العجز إلى تقويض الثقة في الدولار الأمريكي، وهذا يصب في صالح البيتكوين والأصول الرقمية ذات العرض الثابت.
المصدر: رسالة كويبيسيييدعو العديد من المستثمرين البيتكوين بـ"الذهب الرقمي" وتزداد قوة هذا الجدل مع كشف نظام المال الورقي عن نقاط ضعفه. يحذر الخبراء:
““مع المسار المالي الحالي، سيكون من المؤكد بنسبة 100% أن الولايات المتحدة ستتخلف عن السداد على المدى الطويل”.
في عيون مجتمع التشفير، فإن الاتجاه الضخم للديون العامة في الولايات المتحدة هو دليل على أن الأصول اللامركزية يمكن أن تحمي المستثمرين من الإدارة الضعيفة للحكومة.
مع مستوى ديون يقترب من 38 تريليون دولار وعجز يتجاوز 1.5 تريليون دولار سنويًا، فإن خطر اضطرار صانعي السياسة إلى "طباعة الأموال لسداد الديون" يزداد بشكل كبير - وهو سيناريو مواتٍ للغاية عندما يكون للبيتكوين عرض محدود.
ليس فقط البيتكوين، ولكن الألتكوين أيضًا يمكن أن تستفيد بشكل غير مباشر، عندما تبحث المؤسسات الكبرى عن قنوات بديلة للسندات ذات العائد المنخفض.
لقد جذبت العملات المستقرة والسندات المرمزة تدفقات رأس المال، ولكن على المدى الطويل، قد تتدفق السيولة إلى سوق الكريبتو الأوسع.
ما سيحدث بعد ذلك يعتمد على ما إذا كان بإمكان الكونغرس الأمريكي كبح الإنفاق أم لا (فرصة منخفضة جدًا في عام الانتخابات) وكيف سيتوازن الاحتياطي الفيدرالي في سياسته النقدية تحت ضغط الدين العام. ومع ذلك، فإن كلا الطريقين ينطويان على مخاطر عديدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ديون أمريكا تزيد بمقدار 1,000 مليار دولار في 48 يومًا: هل هي فرصة لسوق العملات المشفرة؟
بعد شهرين فقط من انتقاد إيلون ماسك للطريقة التي تعاملت بها إدارة ترامب مع قضية الدين العام، تظهر تقارير جديدة أن الولايات المتحدة قد زادت من ديونها الفيدرالية بمقدار تريليون دولار فقط في 48 يومًا.
العجز في الإنفاق هو الآن أكبر عامل ماكرو لكنه أقل اهتمامًا. لم تعد البيتكوين والإيثيريوم وDeFi مجرد استثمارات مضاربة، بل أصبحت بشكل متزايد أدوات للتحوط ضد نظام مالي يتصدع.
مشكلة من الإنفاق، ليست مجرد أسعار الفائدة
زيادة الدين تعادل 21 مليار دولار أمريكي يوميًا، مما يبرز ما حذر منه المحللون والمستثمرون مثل إيلون ماسك سابقًا، بأن نظام النقود الورقية عالق في مسار غير مستدام وأن الأصول الرقمية قد تكون أداة للحد من المخاطر.
أشار ماسك سابقًا إلى أن قانون One Big Beautiful Bill Act الذي تم توقيعه حديثًا هو العامل الذي يزيد من تفاقم حالة العجز التي كانت مقلقة بالفعل.
منذ 11 أغسطس، ارتفع الدين العام الأمريكي بمقدار 200 مليار دولار، ليصل إجمالي الدين إلى نحو 38 تريليون دولار.
فقط في شهر يوليو، سجلت واشنطن عجزًا قدره 291 مليار USD، وهو ثاني أكبر مستوى في تاريخ شهر يوليو. منذ بداية السنة المالية 2025، وصل العجز إلى 1.63 تريليون USD، بزيادة قدرها 7.4% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، ومن المحتمل أن يتجاوز 2 تريليون USD.
تشكل نفقات الحكومة حاليًا 44% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو مستوى لم يُشهد منذ الحرب العالمية الثانية وأزمة 2008 المالية.
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) لا يزال يتحدث عن الهبوط السلس، إلا أن الأرقام الأساسية تظهر قصة أكثر قسوة. ارتفعت إيرادات الميزانية بشكل طفيف بنسبة 2.5% سنويًا، في حين زادت النفقات في الشهر الماضي بنحو 10%.
يعتقد الخبراء من Kobeissi Letter:
"هذه هي مشكلة الإنفاق، وليست مشكلة الفائدة. هذه أزمة إنفاق."
التأثير على سوق العملات المشفرة والمالية
سوق السندات قد أرسل إشارات تحذيرية، حيث يطالب المستثمرون بعوائد أعلى على سندات الخزينة الأمريكية. وقد تجاوزت المزادات الأخيرة عتبة 5%، وهو مستوى نادر الحدوث في التاريخ الحديث.
إن إعادة التمويل بمعدلات فائدة مرتفعة تجعل العبء المالي يتزايد. على المدى القصير، قد تؤدي العوائد المرتفعة إلى سحب السيولة من الأصول عالية المخاطر، ولكن على المدى الطويل، سيؤدي الإنفاق العجز إلى تقويض الثقة في الدولار الأمريكي، وهذا يصب في صالح البيتكوين والأصول الرقمية ذات العرض الثابت.
““مع المسار المالي الحالي، سيكون من المؤكد بنسبة 100% أن الولايات المتحدة ستتخلف عن السداد على المدى الطويل”.
في عيون مجتمع التشفير، فإن الاتجاه الضخم للديون العامة في الولايات المتحدة هو دليل على أن الأصول اللامركزية يمكن أن تحمي المستثمرين من الإدارة الضعيفة للحكومة.
مع مستوى ديون يقترب من 38 تريليون دولار وعجز يتجاوز 1.5 تريليون دولار سنويًا، فإن خطر اضطرار صانعي السياسة إلى "طباعة الأموال لسداد الديون" يزداد بشكل كبير - وهو سيناريو مواتٍ للغاية عندما يكون للبيتكوين عرض محدود.
ليس فقط البيتكوين، ولكن الألتكوين أيضًا يمكن أن تستفيد بشكل غير مباشر، عندما تبحث المؤسسات الكبرى عن قنوات بديلة للسندات ذات العائد المنخفض.
لقد جذبت العملات المستقرة والسندات المرمزة تدفقات رأس المال، ولكن على المدى الطويل، قد تتدفق السيولة إلى سوق الكريبتو الأوسع.
ما سيحدث بعد ذلك يعتمد على ما إذا كان بإمكان الكونغرس الأمريكي كبح الإنفاق أم لا (فرصة منخفضة جدًا في عام الانتخابات) وكيف سيتوازن الاحتياطي الفيدرالي في سياسته النقدية تحت ضغط الدين العام. ومع ذلك، فإن كلا الطريقين ينطويان على مخاطر عديدة.
فينسنت